华泰期货：限电限产加剧，锌震荡为主
锌：
现货方面，LME锌现货贴水8.75美元/吨，前一交易日 水0.55美元/吨。上海0#锌主流成交于22430~22500元/吨，双燕成交于22440~22520元/吨；0#锌普通对2109合约报升水130~140元/吨左右，双燕对2109合约报升水150元/吨；进口0#锌成交于22420~22490元/吨，1#锌主流成交于22360~22430元/吨。昨日锌价下跌，早间市场交投活跃，贸易商接货意愿较好，然多以均价为主，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水130~140元/吨，均价报至升水5元/吨附近。进入第二时段，锌价震荡整理，市场维持对2109合约升水130~140元/吨。整体看，昨日贸易环节交投较为活跃，市场接货多为均价+5，均价+10难有成交，而下游企业当前价格接受度较低，昨日整体成交一般。
库存方面，8月9日，LME库存为24.85万吨，较此前一日下降0.05万吨。8月9日，国内锌锭库存为12.02万吨，较此前一周下降0.12万吨。
观点：昨日锌价偏弱震荡，上周五美国非农数据表现超过预期，市场担忧美联储加快收紧流动性的步伐。基本面上，广西及湖南地区限电升级，冶炼厂减产幅度加大，但抛储锌锭在陆续到厂，供应量依然维持高位，最新库存数据显示锌锭出现小幅累库，但整体库存仍处于低位，淡季消费整体下行趋势不变。价格方面，基本面预期边际走弱，需要持续关注抛储对社会库存累库的影响。同时宏观流动性拐点并未正式来临，需要关注疫情以及美联储态度的影响，单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断，但逢高做空的胜率更高，跨品种套利中依然建议以空头配置为主。
策略：单边：谨慎偏空。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
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