华泰期货：锌铝供需面维持乐观
锌：
现货方面：LME锌现货贴水10.30美元/吨，前一交易日贴水14.50美元/吨。上海0#锌主流成交于20800~20970元/吨， 0#锌普通对12月报升水140~150元/吨报价；双燕对12月报升水210~220元/吨；进口锌对12月报升水110~120元/吨，现货升水依然低迷，持货商普通锌品牌升水在140~150元/吨；期锌快速拉高，市场出货极强，贸易市场交投清淡，下游基本观望为主，拿货意愿不高。
库存方面：11月17日，LME锌库存减少0.02 万吨至22.03 万吨。11月16日，国内锌锭库存14.22万吨，较上周减少0.21 万吨。
观点：据非官方渠道消息报道，昨日凌晨，韦丹塔旗下矿山南非开普省的甘斯堡露天矿发生工程故障，10名旷工被困，其中8人获救。据了解Gamsbeg矿年产25万铅锌金属吨精矿，主要供给印度及纳米比亚冶炼厂。冬季国内北方矿山陆续减量，矿石供给进一步紧张，锌精矿加工费再度下滑，锌精矿港口库存也录得下滑，原料端供给紧张格局加剧，冶炼利润继续被压缩，镀锌产能利用率大幅提升，环保对下游镀锌厂的影响暂未显现，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。
策略：单边：谨慎看多。套利：内外反套。
风险点：美国大选结果。
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