图一 2016-2019年中国铜库存(全国+保税库)走势
数据来源:我的有色网
据我的有色网统计,自2019年4月以来,国内铜库存逐渐进入去库阶段,截止日前,库存已下降至近四年低位。一方面是供应端的原因,今年冶炼企业检修偏多,对产出的影响十分明显;另一方面融资铜环境不佳,国内消费环境疲弱,铜进口量持续缩水,部分铜转移至其他地区交仓;最后由于进口盈利窗口基本处于打开状态,进口铜持续流入市场,同时船只到港情况不理想,保税区库存已经连续下降23周,国内铜库存一路下滑至历史低位。根据往年规律来看,国庆节后第一周库存或有小幅增长,第二周开始随着市场逐步恢复正常,铜库存将逐步减少。
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