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《中国铜市场月报》2021年第2期

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一、铜价回顾及展望

2021年1月铜价先抑后扬,宏观面多空交织,年末市场活跃度降低,铜价冲高回落。至1月29日,沪铜主力合约收盘57550元/吨,较12月末降0.35%;LME3个月铜收盘7813.5美元/吨,较12月末上涨0.77%。

图1:铜价走势图

数据来源:我的有色网 LME SHFE

2021年1月铜价先抑后扬,宏观面多空交织,年末市场活跃度降低,下游陆续开始放假并且畏高谨慎情绪较浓,较低的库存为铜价提供底部支撑,年末铜价冲高回落。2月,海外货币政策预计将维持宽松,全球疫情累计确诊人数已突破1亿,疫苗接种继续推进,经济修复仍将是主旋律。在全国“就地过年”倡议之下,节后铜上下游企业复工复产时间预计提前,消费端恢复节奏有望加速,叠加市场整体库存水平偏低,今年春节累库规模和持续时间可能不及往年水平,有利于节后铜价进入上行通道。预计2月铜价整体表现先抑后扬,下方支撑位56500元/吨。

二、铜精矿市场

图2:进口铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

1月份,我的有色网标准干净铜精矿现货TC 45.3美元/干吨,较上月减少2.6美元/吨。月内现货TC持续下降,从月初的46.9美元/干吨下降至月末的43.2美元/干吨。1月份现货市场持续受海外矿山干扰性事件影响,Atlas Mining旗下菲律宾Carmen铜矿发生矿井滑坡事故后开采持续暂停;智利港口受海上风浪影响,港口作业受限,铜精矿发运出现延迟;秘鲁泛美公路运输与Las Bambas运输间歇性中断,并且秘鲁为了防控疫情从1月底开始九个大区公路运力仅保持50%,铜精矿发运出现延误。部分冶炼厂原料结构出现缺口,需要从现货市场上采购铜精矿,TC成交价不断下行。

三、精炼铜市场

据我的有色网调研,2021年1月中国电解铜产量82.96万吨,同比增长15.4%,环比上年12月增长0.7%;1月铜冶炼企业检修不多,湖北冶炼企业检修产量稍有影响,其余铜冶炼企业生产均以高产能利用率运行,冶炼企业成品库存增长10%左右。

图3:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

四、废铜市场

1月主流地区光亮铜运行区间51400-53000元/吨,本月废铜价格较上月末下跌300元/吨,精废差扩大989元/吨至2483-3556元/吨。废铜价格以高位震荡为主,废铜不含税价格维持在52000至53000之间平稳运行。

本月河北地区由于受新冠疫情复发影响,地区生产停滞近10天,导致该地区域废铜货源流向周边地区,加之海关对进口废铜检验流程的逐步完善,废铜进口数量相对增加,本月废铜供应紧张局面相对好转。

图4:电解铜和废铜价格走势图

数据来源:我的有色网

五、铜材市场

我的有色网调查选取了85家铜杆企业、61家铜板带企业、40家铜管企业和59家铜棒企业作为下游开工率调研样本:

铜杆:1月我的有色网采集50家精铜制杆企业开工率为58.3%,环比上月下降3.85%;35家废铜制杆企业1月开工率67.3%,环比上月下降0.87%。春节假期临近,为使员工正常返乡,中小线缆企业1月下旬普遍开启假期模式。年前铜价处于高位,下游备货情绪普遍不高,下游虽有大量订单年后生产,为防范价格波动风险,避免再次重蹈去年春节的踏空风险,中小线缆企业多保留有两至三天的需求量,铜杆生产企业也严格控制自身库存,精铜制杆企业多在1月底2月初开启停炉检修计划,电磁线市场需求依旧火爆,消耗了一定库存,但电力电缆端受废铜制杆的影响,消费一般。废铜制杆企业因月中价格拉大,有套利需求的贸易商大量订购现货,年前赶制生产开工持续不减,多于腊月25才停止生产,年后仍有大量已定订单需求交货,基本上无自身成品库存的压力。

表1:铜杆企业开工率统计表

日期

企业规模

企业数量

总产能

原料用量

产能利用率

(万吨/年)

(万吨/年)

(万吨/月)

12月

(精铜)

K≥40

6

397

36

67.99%

40>K≥20

26

642

58

55.75%

K<20

18

188

17

46.57%

总计

50

1227

112

58.30%

12月

(废铜)

≥15

6

120

10

58.14%

15>K≥10

11

114

9

71.49%

<10

18

116

10

72.65%

总计

35

350

29

67.30%

数据来源:我的有色网

表2:铜材开工率统计表

品种

铜杆线

铜板带

铜管

铜棒

12月

62.15%

78.86%

83.45%

59.72%

1月

58.30%

74.31%

78.95%

54.42%

数据来源:我的有色网

表3:中国铜供需平衡表(万吨)

日期

2020年11月

2020年12月

2021年1月(E)

铜产量

79.01

82.41

82.96

进口

33.36

30.74

29.50

出口

1.69

1.45

1.70

表观消费

110.68

111.70

110.76

增减

-8.22

1.02

-0.94

增速

-6.91%

0.92%

-0.84%

库存变化

-7.05

-2.67

-1.44

实际消费

117.73

114.37

112.20

数据来源:我的有色网

注:此内容为我的有色铜月报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员。

研究团队

王宇 021-26093257 wangyu@mysteel.com

李丹 021-26093246 lidan@mysteel.com

肖传康 021-26094277 xiaock@mysteel.com

陈明 021-26093105

孟文文 021-26093897 mengww@mysteel.com

刘玉婷 021-66896853 liuyt@mysteel.com

王倩 021-26094021 wangqian@mysteel.com

吴一帆 021-26093994 wuyifan@mysteel.com

全长煜 021-26093852 quancy@mysteel.com

王鑫 021-26094467 wangx@mysteel.com

王甜丽 021-26093339 wangtl@mysteel.com

万志成 021-26093408 wanzhicheng@mysteel.com

彭婷 021-26093817 pengting@mysteel.com

卢海丹 021-26093414 luhd@mysteel.com

曾健辉 021-26096773 zengjianhui@mysteel.com

资讯编辑:李丹 021-26093246
资讯监督:王宇 021-26093257
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