一：铜价格市场分析
宏观动态，波士顿联储银行行长埃里克·罗森格伦近期发表讲话认为，全球贸易摩擦的不确定性显著增加了经济下行风险，也加强了美联储保持耐心的立场，中国制造业方面，2019年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点。2019年1-4月份全国规模以上工业企业利润下降3.4%，5月以来，美元兑人民币中间价急剧拉升，人民币持续贬值，美元兑人民币，一时间，关于人民币汇率破“7”的担忧甚嚣尘上。而分析认为，铜价受宏观因素波动比较大的大宗商品之一，中美贸易摩擦的显现，国内五月份的制造业指数环比回落，以及美元指数的走高，都拖累铜价下行。
现货市场库存方面，截止到5月10日电解铜全国库存22.28万吨，五一期间库存销售，期货仓单逐渐释放流入市场，以及进口铜的流入，进口窗口盈利打开，到5月17日电解铜全国库存20.89万吨，较上周减少1.39万吨，主要因素是月中需求回升，以及冶炼厂的检修带动消费，采购意愿增强，到5月24日电解铜全国库存19.31万吨。环比减少1.58万吨，主要是市场检修，缺货带动消费，截止到5月31日较上周较少0.28万吨至19.03万吨，月末拿货需求一般，大部分冶炼企业检修结束。
图一：期货库存走势图
数据来源；我的有色网 SHFE
期货库存方面，LME铜库存2019年5月1日22.59万吨，截止到2019年5月31日减少13920吨至21.2万吨。上海期货交易所阴极铜库存2019年5月1日11.93万吨，截止到2019年5月31日减少35490吨至8.39万吨。
现货市场上，本月市场铜产业情况，其中铜精矿从月初的70美元/吨下降至65美元/吨。均价是62.5美元/吨，电解铜方面，5月份全国多家冶炼企业在检修，电解铜的提供量会有一些影响，当地市场上电解铜的价格偏高，但是基本面上整体下游消费无力，也拖累铜价，废铜方面，5月份废铜价格也是下滑趋势，不含税的报价44300下降至43200.国内废铜的供应也在缩减，在7.1之前限制废6类进口，所以4月份废铜进口量17万吨，扩大贸易量，但是下游消费无力情况下，5月份精废差在持续缩小，废铜这一块也不具备优势。整体成交弱势。下游型材方面，铜杆市场一般，成交平平，铜棒，铜管，五月份消费是订单尚好，环比四月略微下降，全国铜板带五月份整体产能利用率下滑2-3个百分点至72%左右。
图二：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图
数据来源：钢联数据 SHFE
据我的有色网数据显示，五月1#现货电解铜月均价47611.9元/吨。环比下降3.42%。伦铜电3月均价6053.57美元/吨，环比下降6.2%。五月份铜价相比四月份铜价大幅下滑。
下游方面，1-4月份，全国造船完工1325万载重吨，同比增长13.3%。国家统计局公布了我国家用电器2019年4月的产量数据，房间空气调节器生产2363.6万台，同比增长15.4%；家用电冰箱生产771.2万台，同比增长2.1%；家用洗衣机生产646.8万台，同比增长9.4%；彩色电视机生产1688.6万台，同比增长5.7%。在汽车消费方面，国家《实施方案》提出，重点推广新能源汽车应用，加快充换电基础设施建设，并对全省高速公路服务区、城市新建公共停车场、社区等充电设施的建设作出明确要求。
二：铜板带市场分析
（1）（5月1日-5月31日）铜板带厂家调研情况
对江西，山东，辽宁，江苏，市场调研，5月铜板带市场环比四月产能利用率下滑，市场成交偏弱；
江西市场：调研企业反馈，5月份相比四月份产能利用率下滑，原材料用电解铜，如果精废差相差1000以上的，就会采购光亮铜替代精铜，铜板带5月份产量3800-4000吨左右，五月份消费出货量环比四月下降了20-30%，主要销往当地，东莞，厦门 等电子市场集中消费地面，反馈最近市场也逐渐消费变弱，市场消费力度弱。
山东市场：调研反馈，原材料用电解铜，不用废铜，只生产紫铜板 询问反馈市场消费不是很好，因为市场消费不好，忙着跑市场接单！主要是江浙市场，五月份开工率能达到71%-72%左右，环比下滑2-3分百分点。据反馈其他铜企业拜访河南广东等市场，反馈消费低迷。近期房地长行业企稳缓慢，对于铜价不看好，据反馈市场上消费最好的是黄铜带，占比46%以上。紫铜板带消费市场占比38%以上。
辽宁市场：调研反馈目前开工率能达到72%，环比下滑3个百分点，五月消费不如四月消费。企业也是针对于老客户给予账期，宏观因素源于中美谈判消息前景不明朗，美元指数的走高，以及所谓金三银四传统旺季不及预期，消费低迷。北方市场相比江浙市场还处于消费减弱。
江苏市场：调研企业反馈，目前市场低迷，众多同行纷纷压价，加工费同期相比无变化，会为重点用户备少量库存，量500吨左右，3天的库存期，成品库存量随小批新订单量浮动。 近期下游订单和贸易量都在减少，主因目前市场不好做，导致供大于求，客户的可选择性增加所致。
三：六月铜板带市场展望
随着淡季的到来，铜市场消费减弱，需求端偏弱，供应端供大于求，然而5月份铜板带消费下滑，六月份市场依旧偏弱？根据市场消费情况来看，基本面力度比较弱，市场消费差，房地产行业也逐步企稳，可能略微缓慢，中美贸易摩擦下电子电器出口减弱，从国家统计局数据看出，国内电子电器消费也是减弱，预计六月份铜板带消费仍处于下行的趋势。
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