华泰期货
观点：同样受到急剧飙升的政策风险影响，铝价近期大幅回调，昨日仍在盘整之中。基本面上，供应端内蒙仍受到能耗双控限产影响，但随着二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加，整体供应仍将增加，值得注意的是，近期受电力供应紧张影响，云南要求电解铝企业实施用电高峰错峰生产，可能持续对部分产能产生较大影响。消费端目前仍处于传统旺季之中，下游需求强劲，出库数据表现亮眼，但持续上行的价格仍对需求有一定压制。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，政策风险飙升后，加速了铝价回归基本面的进程，单边上短期建议以观望为主，长期看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：中性。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
南华期货
铝价或陷入震荡期。宏观上，国常会对于过快上涨的大宗商品多次发声，多头面临压力，政策层面的调控风险或成为当前市场不确定性风险的重要因素。基本面上，一方面由于云南限电升级，压低云南电解铝厂用电负荷30%以上，预计持续至6月中旬，此次减产或影响产量在10-19万吨之间，且停产产能最早也要于7月恢复；同时，5月底消费旺季仍在兑现中，预计国内电解铝库存短期将保持续降，因此短期电解铝供应不及预期的情况给予铝价一定支撑。总体看，铝价前期经历一波快速上涨行情后已出现一定程度的回调，同时宏观面的不确定风险在增加，预计铝价将进入一段震荡调整期，若后期消费边际走弱，铝价仍有一定风险。策略上短期建议区间操作为主，中期则对铝价保持谨慎乐观预期。
弘业期货
国常会连续三次点名“大宗商品”，打击囤积居奇、哄抬价格等行为。美国3月全国房价指数同比增13.2%，创下2005年以来的最大涨幅。今日欧洲央行将发表讲话，隔夜欧元大跌美元人民币上涨，有色金属小幅震荡。上期所：加快氧化铝、铬铁等品种上市。隔夜伦铝大涨超1%收中阳，今日平开于2414美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳，收于18370。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。国内政策因素对铝价影响较大，短线沪铝可能在18000附近震荡。中期铝库存持续下降，伦铝走势较强，铝价可能企稳反弹。上方压力19200，下方支撑60日均线18000。
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