华泰期货
观点：同样受到急剧飙升的政策风险影响，铝价近期大幅回调，昨日止跌进入盘整。基本面上，供应端内蒙仍受到能耗双控限产影响，但随着二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加，整体供应仍将增加，值得注意的是，近期受电力供应紧张影响，云南要求电解铝企业实施用电高峰错峰生产，可能持续对部分产能产生较大影响。消费端目前仍处于传统旺季之中，下游需求强劲，出库数据表现亮眼，但持续上行的价格仍对需求有一定压制。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，政策风险飙升后，加速了铝价回归基本面的进程，单边上短期建议以观望为主，长期看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：中性。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
南华期货
铝价多空博弈，或陷入震荡期。宏观上，国常会对于过快上涨的大宗商品多次发声，多头面临压力，政策层面的调控风险或成为当前市场不确定性风险的重要因素。基本面上，一方面由于云南限电升级，压低云南电解铝厂用电负荷30%以上，预计持续至6月中旬，此次减产或影响产量在10-19万吨之间，且停产产能最早也要于7月恢复；同时，5月底消费旺季仍在兑现中，预计国内电解铝库存短期将保持续降，因此短期电解铝供应不及预期的情况给予铝价一定支撑。总体看，铝价前期经历一波快速上涨行情后已出现一定程度的回调，宏观面的不确定风险或和基本面的良好格局陷入博弈，预计铝价将进入一段震荡调整期，若后期消费边际走弱，铝价仍有一定风险。策略上建议区间操作为主，中期则对铝价仍保持乐观预期。
兴业期货
策略建议：长江有色铝现货价报18370元/吨，相较前值上涨30元/吨。近日国常会与中国有色金属工业协会频繁发声，多次提示大宗商品涨价风险，政策面调控预期减弱整体乐观情绪。电解铝作为前期受益碳中和较大的品种，此次调整幅度也最大。而且传言的抛储时间临近，一定程度上也加剧市场恐慌情绪。需求方面电解铝展现较强韧性，库存继续下降，最新数据显示库存已降至99万吨附近，后续去库幅度与节奏仍是需要关注的焦点。总体来看，沪铝价格近期波动将有所加大，关注17500-18000支撑。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
