瑞达期货：沪铅受阻10日均线 基本面仍较疲弱。现货市场：12月11日现货1#铅报价为15450-15600元/吨，均价较上一交易日涨75元/吨。下游避险情绪缓和，除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，成交量相对有限。
库存方面：今日沪铅仓单合计32569吨，日增2151吨。截止12月10日，LME铅库存报67400吨，日增275吨，结束连续六日持平。同时，截止12月6日当周，上期所沪铅库存报36975吨，周增61吨，连增两周。
主力持仓：沪铅主力2001合约前20名多头持仓21937手，空头持仓25301手，净空持仓3364，日减365手，多头减仓大于空头。
行情研判：12月11日沪铅主力2001合约震荡走高，尝试突破10日均线。期间市场关注即将到来的12月15日美国是否对华加征新关税，不过大多预期双方将继续延迟。基本面上，铅两市库存均走高，下游消费延续淡季。现货除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，成交量相对有限。技术上，期价MACD绿柱转红柱，威廉指标震荡走高，但受阻10日均线。操作上，建议沪铅主力合约可背靠15200元/吨之下逢高空，止损参考15250元/吨。
铜冠金源期货铅：沪铅跟随伦铅小幅反弹，关注 20 日均线压力。
周三沪铅主力 2001 合约日内震荡偏强，夜间开盘拉涨后震荡，伦铅延续反弹走势，涨幅达 0.94%。现货方面，上海市场南方铅 15590-15620 元 / 吨，对 1912 合约平水到升水 30 元 / 吨报价；金沙 15640 元 / 吨，对 1912 合约升水 50 元 / 吨报价。铅价震荡上行，下游避险情绪缓和，除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，而贸易市场流通货源仍少，故散单市场交投氛围向好，但成交量相对有限。11 月原生铅冶炼厂开工率为 68.84%，环比 10 月上升 2.53%，同比上升 5.74%。11 月，除去江西金德、河南新凌等处于常规检修状态，以及西矿、驰宏等设备因素产量有所收紧。其他如河南豫光、金利，兴安银铅、海城诚信等检修结束，产量恢复正常。此外，湖南水口山志辉二期产线投产，产量得以提升。展望 12 月，原生铅产量仍然保持上升趋势，因 11 月检修的企业产量恢复，同时，铅精矿加工费保持上涨，炼厂开工意愿强。基本面来看，供应端维持增长，需求表现仍较为疲软，整体供需保持小幅过剩。盘面看，沪铅跟随伦铅小幅反弹，关注上方 20 日均线附近压力。
操作上：谨慎追多
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
