美尔雅期货【今日铅观点】铅季节性消费淡季不改，下游需求没有看到改善迹象。铅锭社库延续增长态势，目前国内铅锭库存处于6年来历史高位，若后期精炼铅库存仍看不到去化拐点，铅价回调风险会进一步增大。国内再生铅和原生铅开工率均录得提升，企业成品库存累库压力不改。目前环保对铅冶炼端干扰已经消退，云南限电对铅冶炼暂无影响，供给端弹性大幅增加导致供需失衡扩大。铅周度加工费暂时持稳，成本端对铅价或将形成一定支撑。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2107 合约止跌走高，多空交投趋于谨慎。期间此前国家发改委对大宗 商品价格的关注所带来的空头氛围有所缓和，同时美元指数延续弱势亦对基本金属构 成支撑。现货方面，两市库存延续外减内增。持货商报价积极性尚可，下游逢低询价 有所增加，但实际消费数量有限，成交依然偏弱。技术上，期价日线 KDJ 指标向下 发散，但小时线 MACD 绿柱缩短。操作上，建议沪铅主力可于 15200-15500 元/吨 之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅平开后下探30日均线，之后再次拉起收阳线。沪铅小幅高开后反弹收小阳线。铅精矿偏紧，但原生铅企业副产品利润较高下，原生铅开工率未降。下游需求继续低迷，电池成品库存水平仍维持高位。后期基本面弱势和下方再生铅铅成本共同作用下，铅价或继续弱势震荡格局。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：再生成本支撑及消费淡季压制。我们的观点：隔夜金属市场情绪有所修复，伦铅涨幅1%。从5月供需层面来看，由于矿端备库紧张对原生铅有约束，消费边际上无法再走弱，市场累库或放缓。考虑到原生铅副产品收益较高，炼厂原料深度去库导致开工未降，而消费驱动不足，终端成品电池去库未见明显好转，社会铅库存相对高位，预计短期铅市场难以走出区间震荡，沪铅波动区间15000/15800元，伦铅波动2050/2250美元。投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套。风险提示：白银内外盘倒挂对矿进口的拖累。
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