中信期货:【今日铅观点】铅价表现相对抗跌,短期或低位震荡.(1)昨日铅价小幅波动,在有色板块中表现相对抗跌。整体来看,铅价低位震荡格局维持。昨日沪铅指数持仓量基本持稳于 9.3 万手。(2)昨日 LME 铅库存减少 250 吨至 7.3025 万吨,LME 铅注销仓单量 7525 吨,占库存比例为 10.30%。同时,昨日上期所铅仓单库存减少 800 吨至 17072 吨。(3)昨日国内铅现货价小幅上涨。昨日上海铅现货升水继续持稳,炼厂出货积极性下降,下游接货有限,成交转弱。(4)哈萨克斯坦统计委员会公告称,今年 1-4 月精铅产量 4.5107 万吨,累计同比下降 12.5%。其中 4 月产量 1.2699 万吨,环比增长 11.6%,同比微幅增加 0.9%。逻辑:目前来看,铅终端消费疲弱态势仍在延续,关注夏季铅蓄电池置换需求回升的可能,从再生铅冶炼来看,生产亏损和地域性环保已导致部分企业检修,供应压力或趋缓。总的来看,铅市场信心重拾尚需等待,短期铅价或低位震荡。操作建议:观望。
华泰期货:【今日铅观点】再生铅生产成本较高,铅价暂时受到支撑。昨日铅品种在金属板块中相对偏强,而持货商惜售挺价的情绪再度滋生,报价相对减少并且仍以长单为主。而下游蓄企采购情绪在经历了前两日的小幅复苏之后,昨日则是再度转弱。再生铅与原生铅价差:昨日再生铅与原生铅价格继续持平,自进入5月以来,随着铅价持续走弱,电动废电瓶表现出较强的抗跌性原料短缺逐步传导至再生精铅厂,再生精铅炼厂采购成本较高,最终导致中小型再生精铅炼厂开始减停产,大型再生精铅炼厂报价居高不下,结果表现为近期再生原生价差收窄至平水附近。操作建议:中性,昨日铅品种在金属板块中表现相对偏强,其中部分原因源自于再生铅成本的支撑。不过目前下游蓄电池企业采购仍然没有呈现出较为明显的复苏,因此在这样的情况下,目前操作上暂时建议以相对中性的高抛低吸为主,持有现货的企业则可继续卖出虚值看涨期权收取权利金。
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