华泰期货
观点:外盘方面,距圣诞节仅2日之遥,节前空头避险离场以及注销仓单的增加使得伦铝保持高位震荡,需警惕节前多头资金逢高就离场带来的短线回调。国内方面,受库存降幅大幅收窄,现货升水降低影响,近月合约获利多头离场,当前沪铝基差有所收窄,但仍保持back结构。目前距春节仍有一月有余,铝锭库存仍有续降可能。中期看,当前国内生产企业利润仍维持较高水平,电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言,对电解铝企业影响有限。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。风险点:宏观因素。
新湖期货
隔夜外盘铝价震荡收高,伦交所三月期铝价收于1807.5美元/吨。沪期铝夜盘窄幅波动,主力2002合约收于14190元/吨。早间现货市场成交不甚积极,持货商挺价而中间商不太接受,下游按需采购。上海主流成交价格在14430元/吨上下,较期货升税150左右。广东主流成交价格在14460元/吨上下。当前国内市场显现库存仍降,但降幅明显收窄,且考虑到运力偏紧等因素,隐性库存上升,而下游赶工将逐渐结束,消费季节性下降,另外产量延续上升的趋势,随着产能继续投放,供应将持续回升,对价格压力也将逐渐显现。操作上建议逢高偏空操作。
兴业期货
策略建议:国内电解铝库存再次下降0.7万吨,铝锭库存已降至60万吨下方。显示目前下游需求良好,今年春节相较往年提前,使得部分下游消费前置,对铝价形成较大拉动。现货市场货源相对偏紧,沪铝基差走扩同时仓单数量相比前期出现下降,空头或再面临被逼仓风险。不过中长期来看,氧化铝价格连续走低,铝企利润丰厚,利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产,电解铝供给压力后期明显增大,而下游消费不错的局面并不能维持,中长期仍然维持看跌局面。铝价短期在宏观氛围转好情况下有所反复,现已突破万四关口,新单建议暂时观望。
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