和合期货：沪锌震荡下探为主 保持空头思路。上海现货0#锌18320-18420元/吨，均价18370元/吨，较上一交易日涨130元/吨，较沪锌1912合约升水100元/吨-升水150元/吨，1#锌18250-18350元/吨，均价18300元/吨，较上一交易日涨130元/吨，较沪锌1912合约升水30-升水130元/吨。今晨沪期锌冲高回落，早间持货商继续上调升水，国产普通品牌对1912合约升水至160元/吨，但初始成交以网均价为主，高升水较难成交，之后升水小幅松动至150元/吨开始逐渐出现成交。第二交易时段，期锌回落初始现货升水维持150元/吨，临近尾盘部分商家下调升水少量140元/吨成交。锌价小幅回升下游拿货积极性较好，市场交投表现尚可。
进入四季度后， 国内冶炼厂已无再安排集中检修，在相当高的冶炼利润支持下，国内产出推高至年内峰值。诸如此前的八一汉中、株冶均从生产瓶颈中挣脱出来。此外，四环、中金岭南等企业更是实现了正常生产以外的超产水平。因而令国内四季度冶炼开工率几乎达到历史峰值。 进入四季度后，国内消费逐步显现出旺季特征，来自于基建的订单持续发挥效用，公路建设、市政更新等结构件订单保持良好。而汽车板、家电用板订单也环比略有改善。
【操作建议】：沪锌1912震荡探底为主，盘面不断走出新低，后期预计保持震荡偏弱走势，谨慎抄底，下方还有空间，保持反弹做空思路。
美尔雅期货：沪锌延续下跌走势 顺势做空持空。中美谈判第一阶段协议前景不确定性升高，使得市场宏观风险偏好明显恶化。受LME锌库存周内止跌回升，美联储主席发言造成市场降息预期落空等拖累。沪锌主力合约在资金的推动下周内跌破18000元/吨关口，刷新3年来历史新低。
当前国内显性库存总量同比看处于历史偏低水平，且周内大幅去库1.9万吨，两周以来共下滑超3.8万吨。表明了国内供给协同能力明显增强。即便存在隐形库存，在冶炼产量不断创新高的背景下，精炼锌市场流通环节仍未出现实质性的大幅过剩。逆周期调节下，从国内稳增长的迫切需要来看，未来流动性的进一步释放和基建提速有期待的客观基础。
沪锌各级别下降趋势运行良好，沪锌减仓的情况延续下跌的走势。期价跌破18250附近的周线重要支撑之后，已经形成多周期共振的下跌行情。趋势在，持仓在。
大越期货：锌每日提示1125。沪锌:
基本面：伦敦11月20日消息，世界金属统计局(WBMS〕公布的报告显示，2019年1-9月全球锌市场供应短缺9.3万吨。 2019年9月，平板锌产量为122.47万吨，消费量为123.55万吨。偏多
2、基差：现货18370，基差+400； 偏多。
3、库存：11月22日LME锌库存较上日增加525公吨至59875公吨，11月22上期所锌库存仓单较上日减少500吨至21958吨；中性。
4、盘面：今日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。
5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。
6、结论：供应短缺幅度扩大；沪锌ZN2001：空单逢高入场。
中信建投期货：沪锌轻仓短空，沪铅暂时观望。宏观面，美国公布的采购经理指数初值和消费者信心数据超过预期，上周五美
元指数于晚间走高。
l 锌：LME 锌库存持续增加，升贴水持续收窄，伦锌价格承压。内外盘价差部分
回归，国内基本面看加工费仍处高位，供应端压力仍存。供需预期较差加之炼
厂套保头寸较大，锌价上方承压。锌价仍在 18000 元/吨支撑线附近震荡为主，
若有效突破，下行概率较大。建议轻仓短空。
l 铅：LME 铅库存小幅增加，叠加贴水收窄，伦铅进入下行通道，加之海外结构
的崩塌，目前来看 2000 支撑较弱。从国内基本面看 11 月供应端压力有所增加。
再生原生价差持续收窄，废电瓶价格呈现一定的抗跌性，供应过剩有所缓解。
消费端蓄电池市场处于季节性淡季，电动自行车蓄电池市场消费持续走弱，若
累库情况持续加剧，预计部分蓄企进一步下调产量。同时上期所上周库存增加
对铅价形成压制，目前 15500 元/吨支撑较强，建议暂时观望。
l 综上，沪锌 2001 合约近期运行区间 17900-18300 元/吨，建议轻仓短空。沪铅
2001 合约近期运行区间 15500-15900 元/吨，建议暂时观望。
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