华泰期货
观点:沪铝延续区间震荡行情。消息面,企业进口矿技改和应用扩大化,导致河南本地矿价格逐渐拉开,西南地区小幅跟涨。当前国内生产企业利润仍维持较高水平,电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言,对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演,10月新增和复产产能均未明显提速,且按当前的复产和新增产能投产节奏,11月料新增规模依然处于较低水平,11月份预计电解铝去库存过程或持续,加之某大户收获量仍维持较高水平,去库速度或快于预期。综上,预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。
策略:单边:中性,观望。套利:观望。风险点:宏观因素。
新湖期货
隔夜外盘金属普遍下挫,主要受中美经贸仍存不确定性影响。伦交所三月期铝价收跌0.87%至1765.5美元/吨。沪期铝夜盘低开窄幅振荡,主力2001合约收低于13725元/吨。早间现货市场,下游接货量有所增加,但中间商参与积极性下降,市场成交有限。上海主流成交价格在13910元/吨上下,较期货当月合约贴水扩大至近200左右。广东主流成交价格在13830元/吨上下。国内原铝产量短期内仍难有明显回升,短期现货供应压力有限,致使近月合约抗跌。不过随着后期产能逐渐释放,产量回升,而消费趋弱,供应压力逐渐显现,对价格压力也愈发明显。操作时建议逢高空远月合约为主。
兴业期货
策略建议:随着消费淡季的到来,下游电解铝消费面临较大压力,LME库存继续上升,其中巴生库存大幅增加8475吨。而供给端在电解铝利润的刺激下有望增加,新疆内蒙古的电解铝厂悉数复产。电解铝下游接货热情明显退却,现货贴水进一步扩张,预计铝价易跌难涨,激进投资者可继续持有前期空单。
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