中信建投期货：沪锌前多暂持，沪铅暂时观望。 锌：在伦锌强势带动下，叠加 LME 锌库存连续录得下降，沪锌开始同步上行。
国内基本面看，三地锌锭社会库存小降 1700 吨，库存下滑支撑锌价上行。目前加工费虽然仍处高位，但供应端增量有限，并未如预期般放量，最新的 WMBS
统计数据亦显示全球锌供应出现了暂时的短缺。现货端由于起价快速上行，贸易市场成交较为清淡，江浙地区贸易商反馈当地库存低位，后期存补库需求。
目前外盘伦锌走势偏强，沪锌走势受其影响较大，可考虑前多暂持。
l 铅：铅外盘走势开始转弱，内盘走势弱于外盘。从国内基本面看节后原生铅冶炼企业多呈恢复状态，10 月供应端压力有所增加。消费端蓄电池市场亦是进入
淡季，蓄企开工率逐步收紧，原料采购仅以刚需居多。现货端持货商报价随行就市，下游按需接货，但再生铅价格优势仍较显著，蓄企对其青睐度更高，整
体市场成交仍是有限。基本面暂无利多因素，建议暂时观望。
l 综上，沪锌 1912 合约周运行区间 18900-19300 元/吨，建议前多暂持，仓位 5%，设置好止损。沪铅 1912 合约运行区间 16500-16900 元/吨，建议暂时观望。
l 今日关注：美国 9 月批发库存月率终值。
瑞达期货：沪锌大幅反弹 宏观向好提振。库存方面：今日沪锌仓单合计30040吨，日减99吨；截止10月25日，LME锌库存报58525吨，周减2500吨，为连降三周至4月15日以来新低。同时，截止10月18日当周，上期所沪锌库存报68560吨，周减1612吨至6月6日以来新低。
主力持仓：沪锌主力1912合约前20名多头持仓66154手，空头持仓70823手，净空持仓4669手，日减4258手，空头减仓大于多头。
行情研判：10月28日沪锌主力1912合约大幅反弹，创下近半个月以来新高，多头增仓叠加空头减仓提振。期间周末中美贸易双方进行通话，宏观氛围向好，同时国内股市上扬亦利多投资者氛围。此外美联储降息预期升温，美指震荡微跌未限制锌价涨势。现货上，随着锌价快速走高，下游采买情绪低迷，多以观望为主，今日市场交投较差。不过锌两市库存再呈下降态势，预计短线仍有望表现坚挺。技术上，沪锌主力合约MACD绿柱转红柱，威廉指标从回低位回升，上方关注布林线上轨阻力。操作上，建议沪锌主力合约可背靠19150元/吨之下逢高空，止损参考19200元/吨。
银河期货：沪锌价格还会反复 多单以19000为防守。上海现货0#锌报价0#锌19050-19150元/吨，均价19100元/吨，较上一交易日涨320元/吨，较沪锌1911合约升水20元/吨-升水120元/吨，1#锌18980-19080元/吨，均价19030元/吨，较上一交易日涨320元/吨，较沪锌1911合约贴水50-升水50元/吨。上周五夜间沪期锌跟外盘大幅走高，尾盘有所回落，但今晨继续上扬。早间持货商初始国产普通品牌对1911合约升水90元/吨或对网均价平水报盘。但期锌上行下游采购谨慎，之后升水下调至80元/吨出现成交，网均价贴水5-10元/吨成交。第二交易时段，升水继续下调至60-70元/吨，但下游接货兴致依然不高，午间市场成交表现欠佳。
操作上：沪锌主力1912合约震荡反弹，尾市收于19110，价格站稳19000跟进多单，短期价格还会反复，19000以下跟进空单为主。
和合期货：沪锌反弹谨慎追高 近期注意18500-19400波段区间。从产量方面来看，国内精炼锌产量增加明显。2019年9月，我国精炼锌产量为51.57万吨，环比增加3.30%，同比增加15.43%。2019年1-9月累计产量为424.7万吨，累计同比增速为7.08%。9月，国内精炼锌产量继续攀升，创历史单月新高。据预计，10月国内锌锭产量预计将进一步增加至52.13万吨，环比增加1.09%，同比增加13.50%。1-10月份累计产量预计7.75%。部分前期检修企业产量进一步释放贡献小部分增量。 从国内库存来看，截至10月11日，上期所锌库存为70172吨，去年同期库存为43373吨。期货库存为34648吨，环比上周减少160吨。去年同期期货库存为14404吨。目前国内的库存水平已经摆脱低位，回升至正常水平，表明国内锌市供需格局已经逐步发生变化，锌锭供应不再短缺。锌价支撑力量在逐步减弱。
【操作建议】：沪锌1912大幅反弹，盘中突破19000，但上方，面临19400压力，所以谨慎追高注意18500支撑，个人一直提示下探做多为主，跟进的多单趁冲高减持，回调再继续择机接回。
东证期货：沪锌19030的多单尾盘全部走掉，晚间继续关注19000附近的多单。【现货基本面】外盘走势：今日伦锌震荡走弱，延续横向盘整，日内交投于2515-2470美元/吨，截止北京时间15:04，3个月伦锌报2482美元/吨，日跌0.64%。持仓方面，截止11月12日，伦锌持仓量为24.1万手，日增127手，显示随着锌价延续低位震荡，多空交投明显。
市场焦点：亚市美元指数探底回升，现交投于971，微跌0.07%。期间退欧草案达成共识，英国内阁周三开会讨论，英镑涨逾1%打压美元指数。而中国10月规模以上工业增加值略好于预期，汽车产量增速四连降，房地产投资增速回落至9.7% 商品房销售面积持续放缓。
【操作建议】沪锌下午如午评提示19030进多，尾盘全部走掉，晚间继续关注19000附近的多单，支撑有效进多，进场点位很重要，把握好进场点位。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
