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2019年2月12日期货公司沪铝短线操作建议

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华泰期货

观点:节后铝锭库存大幅增加17万吨,符合春节季节性垒库预期,现货贴水小幅扩大,根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加,建议择机跨期正套。供给方面异动,海德鲁预计在19年Q1复产,美对俄铝的制裁确认取消,海外铝市供给端压力或持续释放。需求端人民币回升预期增加,叠加海外供给恢复预期增强,沪伦比值明显回升,预计今年开始出口量将较去年下滑,需求端减少预期增加。随着电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷,库存仍处于高位且电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移,后市成本端供给压力也较大,因此成本下行预期不变,预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放。考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。

策略:单边:观望,激进者择机抛空。套利:择机跨期正套。风险点:宏观波动。

兴业期货

策略建议:节后归来,沪铝缺乏指引以跟随LME为主,在海外供应恢复的预期下,LME铝价下行,沪铝大幅回调。但我们认为国内刺激消费的政策值得期待,铝价不宜过分看空。另外,中美将于本周再次进行贸易磋商,在结果尚不明确前,投资者宜谨慎持仓。综合看,沪铝短期波动较大,建议新单暂观望。

新湖期货

美元指数大幅攀升,金属价格受挫,隔夜外盘铝价一度跌至1862美元/吨,尾盘则上扬并收平于1878美元/吨。沪期铝夜盘震荡并小幅反弹,主力1903合约收于13370元/吨。早间现货市场成交有限,仅部分贸易商接货,下游仍未恢复生产,暂无接货。上海主流成交价格在13270元/吨上下,较期货近月合约贴水60左右。广东主流成交价格在13310元/吨水平。当前国内消费仍未启动,而运行产能基本维持平稳,产量未有明显增减,市场继续季节性累库。基本面未出现超预期变化。目前铝价仍受宏观面消息引发的情绪影响。短期铝价震荡为主,操作上建议观望为宜。

资讯编辑:付易文 021-26093912
资讯监督:李旬 021-26093260
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