二季度一结束，就到了再生铝行业的传统淡季。从近期两个月的市场表现来看，显然今年市场在淡季的表现没有什么特别的地方。跟往年一样，合金锭企业该停炉检修的检修，下游压铸企业该放高温假的也依然放假。但唯一跟以往不同的是，今年的淡季除了需求弱以外，供应也出现了弱化。
进口废铝原料大幅减少 国内价格一路飙升
图1：2017年—2021年6月进口废铝统计
数据来源：海关总署
图2：主流地区生铝（90%-92%）价格走势
数据来源：Mysteel
据海关总署数据统计，2021年6月进口废铝量为3.89万吨，环比增加13.4%，同比减少36.3%。从图1可看出，整个二季度，废铝进口量呈现大幅下滑，与之相对应的就是国内价格飙升。从客户反馈的情况来看，预计废铝进口量下半年将持续维持低位，供应的短缺使得其价格易涨难跌。
进口铝合金锭和国产铝合金锭量双双下滑 成本抬升助推合金锭价格上涨
图3：2017年—2021年6月进口铝合金锭统计
数据来源：海关总署
据海关总署数据统计，2021年6月进口铝合金锭量为9万吨，环比增加3.2%，同比减少31.3%。随着海外消费的不断复苏，国外合金锭价格也在持续拉升，国内外价差缩小，二季度的3个月中，维持每月平均8万吨左右的进口量。据贸易商客户反馈，在7月份到国内港的进口合金锭，因为国内需求的清淡，成本价格高于国产价格，曾一度出现了亏损的现象。但之后因各地限电的因素，原铝现货价格再度向上攀升，废铝价格紧跟其后，最终合金锭价格被动的因成本抬升而上涨。据Mysteel数据统计，截止到2021年8月11日，中国主流地区ADC12价格为：无锡地区ADC12价格19000元/吨；宁波地区ADC12价格19000元/吨；佛山地区ADC12价格19100元/吨；重庆地区ADC12价格19100元/吨。而韩国进口ADC12报价18600元/吨，与国产价格相差在400元/吨水平，出货压力比7月份大幅下降。
图4：主流地区ADC12价格走势
数据来源：Mysteel
行业开工率维持低水平 企业双库存齐下降
据Mysteel调研统计中国134家样本企业数据显示，7月运行产能90.4万吨，环比持平，同比增加18.8%；7月产量42.5万吨，环比下降8.2%，同比增加19%。行业开工率为47%，环比下降4个百分点，同比去年持平。
图5：中国再生铝合金锭行业开工率统计
数据来源：Mysteel
在库存方面，据Mysteel调研统计，7月成品库存为6.1万吨，环比减少1.5万吨，同比减少0.5万吨；原料库存13.4万吨，环比减少2.7万吨，同比1.1万吨。
图6：中国再生铝合金锭产能产量及双库统计
数据来源：Mysteel
总结：截止到2021年8月11日，原铝现货价格已再次突破2万元/吨关口，并且具有继续上涨动力。而对于铝合金锭的主要牌号ADC12的价格来说，已经和原铝存在1000元/吨左右的差价。在废铝供应短缺的背景下，即使下游压铸有放高温假的现象，但成本推动ADC12价格上涨将是短期市场的主旋律。在进口铝合金锭方面，受制于国内需求和内外价差，贸易商虽然短期看涨，但在疫情再次肆虐的情况下，也不敢大量订货，遵从落袋为安，降库为主。
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