在经济复苏强烈预期下，近期资本市场上“顺周期”板块王者归来，其中有色板块强势崛起，铝价表现亮眼，创下近3年新高。截止今日15:00收盘，沪铝主力合约拉涨至16490元/吨，较节前暴涨近600元/吨。铝价暴涨之后能否“顺”下去成为市场关注的焦点。
数据来源：我的有色网
【库存端】：上图为近五年春节前后两周数据累计库存情况，供应偏紧预期下，节后首日铝锭库存录得93.4万吨，较节前增加12.8万吨，累库幅度属于历史偏低水平，但是单看库存并没有可比性，去年是疫情导致累库幅度较大，今年就地过年，铝水就地转化率提升等因素肯定是会造就低累库量。并且通常节后两周仍处于累库周期，更重要的还是关注消费回归情况。
【需求端】：比较值得关注的亮点是:表观需求高于往年春节同期，与就地过年有利于复工相关。节后消费端预期较为乐观，地产、汽车、光伏等主要板块需求继续回升，仍将带动预期，买涨情绪较浓。虽然社库与厂库库存双增，但实际上大部分货仍在铝厂和大贸易商手中，在现金流稳定的情况下，铝厂和大贸易商也必然会挺价。
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【期货端】：沪铝主力合约今日呈现冲高回落走势，价格上行至16600上方后开始出现放缓滞涨迹象，回吐了开盘首日的部分涨幅。新年开市连续大幅拉升过后，市场也需要进行合理的休整，短线预计围绕16300至16500元/吨一线震荡运行。
综合来看，美债和大宗商品联袂上涨，经济复苏的乐观预期为大宗商品方向定调。顺周期下的这波红包行情，或许很多人并未跟上脚步，但大宗商品价格涨势汹汹，轮番刷新历史高点，而铝价则尚未达到历史最高水平，立于当下我们认为在这种乐观预期下，着眼于未来，铝价仍将迎来新一轮蓄势后的起点。
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