美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业周度综合开工率周环比小幅下降，当前需求淡季特征明显，终端消费表现疲软，下游蓄企成品库存压力仍需要时间化解。国内显性库存周内继续去化，但由于下游采购偏弱库存降幅放缓，截至周五国内铅锭社库周环比下降0.3万吨至5.63万吨。交易所铅锭库存减少7984吨至42672吨。原生铅减产和提产现象并存，开工率周环比小幅下降。再生铅利润维持低迷，企业出货意愿不强，周内检修明显增多。目前铅整体供给端趋于收缩状态。当前铅基本面仍表现弱势，预计铅价跟随板块震荡运行为主。
瑞达期货【今日铅观点】上周沪铅主力2105合约先扬后抑。周初随着中美会晤结束，不确定性减弱，加之内蒙“能耗双控”提振基本金属走高，而随着铝价抛储传闻一度跌停，加之欧洲疫情避险升温，美元指数延续上扬均使得基本金属承压。现货方面，铅两市库存均下降，供应压力稍缓。炼厂报价偏少，下游蓄企询价采购情绪不旺，现货市场成交偏弱。展望本周，整体宏观氛围较为胶 着，同时铅市基本面稍弱，预期仍将延续震荡态势。技术面上，沪铅周线KDJ指标向下发散，但日线MACD红柱扩大。操作上，建议可于14700-15300元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
弘业期货【今日铅观点】周五晚间伦铅小幅低开后反弹收小阳线。沪铅震荡偏强收十字小阳线。原生铅与再生铅升水进一步走扩，但再生铅仍处于亏损局面，产量难以有效释放，另4月份，原生铅企业减产规模加大，预计铅供应后期压力进一步减少。下游铅继续消费淡季，开工率下滑，且蓄电池企业成品库存较大，仍以降价促销为主。铅价供需两弱下，铅价延续震荡格局。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响。短期矛盾：流动性宽松与铅市短期供大于求的矛盾。我们的观点:上周沪铅围绕万五震荡，伦铅波动重心1950美元。近期海内外累库放缓，LME上周去库4700吨，国内注销仓单明显减少，铅价下跌后社会库存向消费端转移。对于4月铅市场面临供需两弱，一方面大型原生炼厂检修增加，再生低利润，且贵州台江工业园整体面临产业整改升级，供应缩减。另一方面受到消费淡季制约，铅蓄电池厂促销去库，不排除后期进一步降低开工。流动性未现拐点前，铅价波动重心较之去年同期被动抬升，短期内强外弱，沪铅多震荡，沪铅波动区间14800/15500元，伦铅波动1900/2050美元。投资策略：单边观望，上周内外比价升至7.8以上，前期推荐的买SHFE抛LME跨市反套可继续持有。风险点：国内累库超预期导致比价迟迟不能回归。
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