前言：在低价进口货源冲击和需求弱增长的双重压力下，二季度国产ADC12价格总体在12800-13100元/吨区间徘徊。原铝价格一路上扬，原料废铝也出现了明显的变化；熟铝价格“扬眉吐气”，生铝价格“委屈求全”。对于再生铝企业来说，前有进口冲击，后方需求不足，中间还伴有成本扰动，这半年以来可谓是如履薄冰，艰苦运行。值得庆幸的是，从现有的情况来看，似乎出现了好转的信号。
海外需求逐步恢复 进口窗口在收窄
自海外逐步开启了经济复苏之路以后，尤其到了7月中旬，进口ADC12的询价声音减弱明显，与国产的价差也在缩小。据我的有色调研数据统计，截至2020年8月10日，北仑港铝合金锭远期价格为1590-1600美元/吨，折合人民币报价在12700元/吨左右，较4月初上涨有700元/吨有余。
图1：铝合金远期现货价格行情
数据来源：我的有色网
图2:2017年—2020年6月中国进口合金锭数量统计
数据来源：海关总署、我的有色网
图3：2017年—2020年6月中国出口合金锭数量统计
数据来源：海关总署、我的有色网
图2、3中可以看出，自3月份海外疫情爆发以来，出口受阻，低价货源冲击中国市场，进口量急剧增加。但从最新的市场调研情况来看，随着日本、欧洲等国家的经济复苏，海外ADC12价格逐步上涨。如此一来，进口与国产的价差在缩小，导致市场询价意愿开始减弱；且受船期影响，到货时间延长，此时对于中国再生铝企业来说，进口压力暂告一段落。笔者预计，按30天的物流期来算的话，9月份的进口铝合金锭数据或有下滑。
未来一段时间 中国再生铝市场或再酝酿一场“原料荒”
中国作为全世界第一大废铝使用国，其再生铝的运用技术也名列前茅。废铝的主要来源有三，分别为进口、产品边角料回收、下游拆解。废铝进口新标准的落地，或将改变目前再生铝的市场格局，废铝零进口或在未来实现。
图4:2017年—2020年6月中国铝废碎料进口量统计
数据来源：海关总署、我的有色网
从图4中可看出，自2019年7月1日执行废铝进口批文政策以来，废铝的进口量直线下降。虽然有进口铝合金锭的量进行补充，但目前国产价格与进口价差在缩小，短期进口冲击压力减弱，原料废铝短缺的声音或再一次出现在中国再生铝市场上。
下游需求稳定 汽车市场鼓舞人心
据中国汽车工业协会数据统计显示，6月汽车产销分别完成了232.5万辆和230万辆；环比和同比均保持增长，其中同比增长22.5和11.6%，延续了两位数增长的好势头。
图5：2017年—2020年6月中国汽车产量统计
数据来源：中汽协
图6：2017年—2020年6月中国汽车销量统计
数据来源：中汽协
上半年汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持续收窄，总体表现好与预期。
结语：二季度在进口冲击、需求弱增长、原料成本居高不下的三重压力下，中国再生铝企业负重前行。进入下半年，各行各业为完成年度计划快马加鞭，且在废铝进口持续减量和铝合金锭进口窗口暂时收窄的情况下，国产ADC12会因为原料紧缺而迎来一波上涨的机会。但考虑到进口差价及物流等因素，笔者认为此次上涨的时间和空间皆有限。（市场在变， 观点在变。刘绪忠 15779263717 微信同号）
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