Mymetal：多重因素施压 铝棒产业蛰伏静卧期明日

时间的进程总是飞速流转，转眼间，2020年1季度已行至大半，眼下在国家、社会及个人的共同努力下，中国的疫情在逐步的控制，虽然当前的形式仍不能懈怠，但大格局的向好已日益明朗。在疫情管控期间，铝棒产业也进入了蛰伏期，消费不旺、库存累积、资金紧张等等因素使得铝棒生产企业整体运作艰辛坎坷。

产量产能

针对2020年2月份铝棒生产企业的运行情况，我的有色网铝棒团队也再次进行了一番调研及了解。据我的有色网了解，2020年2月中国6063铝棒产量为72.55万吨，环比下跌11.15%，同比下跌9.53%。

图一、2016年-2020年中国铝棒月度产量图 单位：万吨

数据来源：我的有色网

2020年2月份由于疫情的影响，中国铝棒的月度整体产出情况偏低，无论是月度环比，还是年度同比方面，均处于相对低值。据我的有色网了解，2月份产出量有限的因素主要在于：1、人员缺失--在疫情管控的人员隔离限制下，省外人员返程之旅异常艰辛，高速设防、铁路票频频取消、重点疫情地区更是全面封村封路，此外返程后还需14天的集中隔离再次延缓了人员的到岗时间；2、资金短缺--铝棒生产企业需全款购买原铝水，且部分还要预付，但疫情的持续管控，铝棒生产企业的产出成品难以消化，资金无法正常到位，周转出现问题，企业关停及减产现象频频显现；3、运输受阻--难找车，司机无法落实，高速关卡封路，这使得铝棒生产企业成品难以外流，造成厂内积压，占地占资金，遏制了部分生产企业的投入力度；4、消费低迷--下游复工进度缓慢，订单有限，同时现货市场交投活跃度及价格都不甚理想。

图二、2017年-2020年中国铝棒生产企业产能利用率走势图 单位：万吨

数据来源：我的有色网

2020年2月份，据我的有色网统计，中国铝棒生产企业的产能利用率仅在32%左右，偏低的数值也反应出了整个2月份期间，中国铝棒生产企业大面积的处于产能闲置状态，无论是前文提及的消费、资金、人员等等因素，都压抑了棒厂在春节过后的复苏表现。

表一、2020年2月份铝棒生产企业月度生产情况统计表 单位：个

2020年2月初，我的有色网铝棒团队针对中国105家铝棒生产企业进行了春节假期间的实际生产运行情况统计（其中往期由于内外部因素已经关停的企业并未纳入此次调研样本中）。在当时的了解中，2020年春节假期间，国内铝棒生产企业整体以关停或减产的情况为主，其中关停占比53%，减产占比42%，而正常产出的仅有5%。到了2月中旬，我的有色网二次针对这105家样本企业进行了实际的沟通调研，其中在上半个月期间，关停占比依旧为53%，减产占比下滑至19%，而恢复正常产出的已上升至28%。到了3月初，我的有色网也再次做了梳理调研，通过表一的统计结果，我们可以看到，在2月份整个月度期间，全月系统化样本梳理结果为关停占比46.7%，减产占比36.2%，正常产出占比17.1%，其中关停企业占比率高的主要集中在河南、新疆、重庆、山西等地区，与此同时，减产的覆盖率基本囊括了整个产出基地，而相对正常产出的企业基本为大型企业及国有企业。

成品库存

对于铝棒生产企业的运作艰辛，成品库存的压力也同样起到了遏制发展的“作用”。由于疫情的防控管制，运输环节一度使得企业难以运行（主要集中于汽运，而火运及海运相对还好，只是运输周期较长），棒厂成品厂内库存持续累积，在2月初，据我的有色网统计，中国铝棒生产企业的厂内库存在35万吨左右，而到了月度中旬，厂内库存再次累积到了45万吨的高值，随后伴随物流运输的改善，下游逐步开始了复工的节奏，厂内库存量有所下移，截止2月底，据我的有色网统计中国铝棒生产企业厂内库存大致在25万吨左右，其中部分发往消费地区社会仓库，与此同时，也有较多的货源直接汽运发运到下游工厂。

表二、2020年2月铝棒生产企业厂内成品库存变量表 单位：万吨

数据来源：我的有色网

随着厂内成品库存的减量，而消费地区的社会仓库货源总量却仍处于攀高走势，截止2020年2月底，我的有色网对于中国六地铝棒社会公共仓库现货显性库存总量统计为24.7万吨，在3月第一周，这种增量态势依然在延续，截止2020年3月第一周，我的有色网对于中国六地铝棒社会公共仓库现货显性库存总量统计为26.9万吨.

图三、2016年-2020年中国铝棒社会仓库现货显性库存总量走势图 单位：万吨

数据来源：我的有色网

通过图三的季节走势图，我们可以清晰的看到，当前消费地库存总量已处于历年的高值，自春节起，库存持续上移，而主因归结于下游的需求表现疲软，部分地区甚至一度出现了爆仓的情形。由于疫情的因素，节后复工，消费提振，库存下移的常态在2020年被终止，累库周期延长。以此同时，类似站台、码头、私人仓库、在途等未入库、未抵达或未掏箱的隐形库存量更是不容忽视，眼下虽然从产出来看已有减量，但消费端的乏力，使得供给端的压力依旧严峻。

图四、2017-2020年中国消费地区铝棒社会仓库出库量走势图 单位：万吨

数据来源：我的有色网

据我的有色网了解，在2月份中上旬期间，各消费地区社会仓库基本无实质的铝棒出库，而到了中下旬，少量地区略有些许的出库运作，至2月底，国内消费地区铝棒的社会仓库周度出库总量也不足4万吨，远低于去年同期数值。从这方面，也不难看出下游复工的整体节奏偏慢，虽然全国复工的声音日益高亢，但复工不复产的情形仍比比皆是。

综上所述，2020年2月份对于铝棒产业来说，是压力成倍加剧的一个月，供需天平倾斜严重，往年春节后的小爆发也如梦幻泡影般随风远去，企业更对的要面对资金的周转，订单的执行及人员的到岗等众多头疼的问题。眼下充满荆棘的2月份已经过去，而3月份，是否会迎来曙光，之前预期的复工潮是否能如约而至，需求端的阀门能否放闸，消费的预期能否升温，让我们敬请期待！

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