华泰期货
观点：目前宏观交易情绪偏悲观，伦铝短期维持低位运行，仍需关注疫情对各国股票市场影响及美指走势。供需层面来看，下游复工迟缓，消费复苏暂未明显体现，市场信心不足，铝价难以获得上行动力，预计短期维持偏弱震荡，等待消费面出现新的指向性消息。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。
策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。
跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。
风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。
新湖期货
海外市场情绪有所缓解，隔夜外盘铝价振荡调整，伦交所三月期铝价收平于1702美元/吨。国内早间现货市场表现仍缺乏活跃度，持货商出货积极，但接货者较少，下游接货量也没有明显增加。上海主流成交价格在13430元/吨上下，较期货贴水收窄至50左右。广东主流成交价格在13420元/吨上下。随着国内预期得到控制，企业复工复产成为各地工作重点之一，铝加工企业的开工率也呈稳步回升的态势，国内消费有望改善，疫情期间被压制的消费也有望回补，对铝价有阶段性支撑。操作上建议短期可逢低做多。
兴业期货
策略建议：氧化铝价格继续上升，电解铝成本端受到一定支撑。虽然下游复工持续推进，但是供给端如云南神火的复产使得供给仍存压力。截止目前电解铝库存已经上升至131.4万吨，相较于春节前库存已上升1倍左右。在下游产能未全面复工情况下，累库空间依然很大。库存压力持续施压近月合约，contango结构将继续扩大。全国病毒确诊人数持续下降，疫情得到一定控制。但是韩国意大利疫情出现小面积爆发，给予外围市场较多不确定性，市场悲观情绪升温。预计在下游消费完全复苏之前，铝价维持低位震荡走势。
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