华泰期货
观点：伦铝震荡，沪铝小幅震荡下行，国内累库持续累积。期待疫情缓解后的消费支撑。目前铝锭市场仍以贸易环节为主，同时部分仓库出库运输受限，实际成交十分有限，短期供需端驱动不明显，预计维持区间震荡。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。
策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。
跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。
风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。
新湖期货
美元指数持续走强打压金属价格，隔夜外盘金属普跌，伦交所三月期铝价收跌0.75%至1712美元/吨。国内早间现货市场整体成交未有明显改善，中间商接货意兴阑珊，下游开工回升缓慢，上海主流成交价格在13600元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在13620元/吨上下。国内疫情大幅改善，不过防控措施并未有放松，运输等方面远未恢复，导致下游加工企业复工缓慢，消费仍待改善，在产量持续攀升的情况下，短期供应过剩压力较大，库存持续攀升，进而抑制铝价。不过消费改善预期下，价格也难有大跌。操作上建议暂且观望为主。
兴业期货
策略建议：国内一月新增社融再创新高，达到5.07万亿。同时LPR再度调降，中小企业融资成本或得到一定改善。全国病毒确诊人数继续下降，疫情得到一定控制。下游企业开工率缓慢上升，但是离节前开工率仍有一定差距。氧化铝价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，交通运输管制加剧氧化铝价格回升幅度，电解铝成本支撑较为夯实。在沪铝价格低位的情况下，下游消费的复苏以及刺激性政策的陆续推出或给铝价带来脉冲式上涨行情，观察逢低做多的机会。预计在下游消费完全复苏之前，铝价维持低位震荡走势。
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