◆本月观点概述
宏观方面，2019年2月官方制造业PMI为49.2，低于1月的49.5。2月CPI同比为1.5%，上期值为1.7%。2月社会融资规模为7030亿元，预测值13000亿，上期值46400亿。具体价格表现，内外盘表现有所差异，2月沪锌主力环比下跌2.9%，LME期锌价格环比上涨0.1%。外盘由于LME期货库存持续下降对价格有支撑，国内这轮下跌主要原因在于春节期间下游需求整体偏弱，锌锭市场整体交投较少。供需方面，海外增量稳步释放，原材料供应改善；加工费持续上涨，2月国产加工费在6400左右，同比上涨88%，达到历史的高位；另外下游消费依然偏弱。预计沪锌主力合约1904运行区间在21200-23000元/吨。
◆宏观动态
Ø1月制造业PMI止跌回升生产扩张增速加快
1月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，2019年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5，在连续四个月回落后比上月微升0.1个百分点。
Ø中美经贸高级别磋商结束
双方一致认为，建立有效的双向实施机制十分重要，有助于确保协商一致的各项举措落地见效。双方已就实施机制的框架和基本要点达成了原则共识，将继续细化。
Ø出口遇冷威胁经济多国酝酿刺激措施
主要经济体公布最新的贸易和工业产业数据，显示出口形势面临下行压力，这已导致日本、德国、美国等的实体经济受到冲击。对此，这些国家酝酿调整或推出新的经济刺激政策。
◆行业新闻
Ø银漫矿难导致铅精矿供给受限
银漫矿业为内蒙古大型铅矿山，年产铅精矿约1.5万金属吨，约占全国铅精矿总产量200万金属吨的0.75，虽对全国产量影响极为有限，但不应忽视其扩散效应。特别是内蒙古安全大清查整顿已正式开始，这将进一步压缩全国铅精矿产能。
Ø澳大利亚暴雨阻断铅锌精矿铁路运输
据路透报道，有分析师周三表示，澳大利亚昆士兰州的洪水将阻断该地区锌精矿向汤森威尔港的铁路运输，且运输中断可能至少持续一个月。
Ø云南罗平锌电子公司宏泰矿业下属砂岩铅锌矿复产的公告
关于全资子公司宏泰矿业下属普定县鸡场坡乡砂岩铅锌矿复产的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
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