◆ 本月观点概述
宏观方面，2019年1月中采PMI为49.5，略高于上个月的49.4，PMI在低位略有企稳，打消了经济过快下滑的担忧。本月建筑业PMI为60.9，仍在偏高位；建筑业新订单环比下滑0.7，仍有55.8，就季节性角度来说是过去五年最低的1月降幅。具体价格表现，内外盘均有较大幅度的上涨，1月沪锌主力环比上涨5.99%，LME期锌价格环比上涨10.9%。外盘上涨主要是库存低位的逻辑，国内这轮上涨主要原因在于期货和现货都处于历史的低位，且冶炼厂的产能释放不及预期。供需方面，海外增量稳步释放，原材料供应改善；加工费持续上涨，1月国产加工费在5500左右，同比上涨59%；另外下游消费依然偏弱，库存持续低位。预计沪锌主力合约1903运行区间在20900-22800元/吨。
◆宏观动态
Ø1月金融数据超预期 央行这样解读
最新出炉的1月金融数据全面超预期。根据2月15日央行公布的数据，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。
Ø统计局：1月份CPI同比上涨1.7%
2019年1月份，全国居民消费价格同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.7%；食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.4%。
Ø美国1月PPI数据不及预期
美国商务部公布的最新经济数据显示,2018年12月美国零售销售环比-1.2%,预期0.1%,前值0.2%;2019年1月美国PPI环比-0.1%,预期0.1%,前值-0.2%。
◆行业新闻
ØVendetta发布Pegmont铅锌项目PEA 计划年产5000万磅锌
Vendetta矿业公司已经为其在昆士兰州的Pegmont铅锌项目发布了初步经济评估（PEA），预计寿命为10年。
Ø国内最大冶炼厂搬迁 中国12月锌产量小幅下滑
国家统计局周三公布的数据显示，中国2018年12月精炼锌（电解锌）产量较上月减少2%至50.9万吨，同比下滑1.7%；2018年全年总产量为568.1万吨，同比减少3.2%。
Ø波黑鲁皮斯多金属矿钻探见到厚富矿
亚德里亚金属公司（Adriatic Metals）宣布，其在波黑的鲁皮斯（Rupice）多金属矿项目钻探见到目前为止厚度最大品位最高的矿化。
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