新华财经北京5月31日电（马萌伟）5月，人民币对美元中间价累计调升1213点至6.3682（5月6日报6.4895），升至2018年5月17日以来最高，涨幅为1.86%。截至发稿，美元指数五月累计下跌逾1200点，跌幅超1%。
美元走弱是人民币急升的直接原因
中银证券全球首席经济学家管涛表示，美元走弱是人民币急升的直接原因。去年10月底，“逆周期因子”淡出使用后，人民币汇率中间价由上日收盘价和隔夜篮子货币汇率走势两因素决定，有效解决了有管理浮动汇率“中间解”的透明度问题。这一报价机制隐含着美元强人民币弱、美元弱人民币强的显性逻辑。
去年人民币汇率先抑后扬，全年升值6.9%，其背后就是洲际（ICE）美元指数先涨后跌，全年下跌6.7%。今年延续了这一逻辑。
据路透报道，综合今年一季度的国际货币走势，美元已成为当季全球表现最差的主要货币。截至发稿，美元指数五月累计下跌约1200点；5月25日最低跌至89.54点，接近1月6日达到的近三年低点89.21，较其三月份最高点93.448下跌近4%。
中信建投证券分析师发布研报指出，由于汇率走势仍是美元主导，美元弱势意味着人民币大概率仍强势。最近美元走弱的一大背景是，美国疫苗接种与经济重启均逐渐接近尾声，边际提升空间已有限，而欧洲和新兴市场疫苗接种明显提速，二者在复苏差距方面进入收敛阶段，全球将真正意义上进入共振复苏，而不再是美国独领风骚。这意味着美元大概率还将维持在弱势区间，而人民币也很难扭转强势格局。
西太平洋银行分析师表示，美元指数跌破2021年的低点似乎只是时间问题。短期人气和仓位指标表明，美元指数缓慢下跌的条件充分。在2021年底之前美国经济不太可能取得实质性进展，因西太平洋银行经济学家预计美联储将坚持当前货币政策，这将削弱美元指数。
外部因素也在影响美元指数走势，包括欧元区经济活动反弹，加拿大央行缩减购债，以及新西兰联储及挪威央行等央行都发出了政策正常化的信号，美元指数的反弹似乎不太可能突破91.5水平。
官方密集表态
近期人民币加速升值背后，有境内外舆论对于人民币汇率市场化改革和人民币汇率走势的借题发挥和过度炒作。针对市场上的诸多议论或揣测，监管层给予市场充分的沟通。
5月21日，金稳委表示将进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
5月23日，央行副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问指出，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。
5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议指出，未来影响汇率的市场因素和政策因素很多，人民币既可能升值，也可能贬值。没有任何人可以准确预测汇率走势。汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。
5月30日，中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，当前人民币过快升值有可能已经出现超调，未来看不可持续，也不符合国内外经济金融形势。
华创证券首席宏观分析师张瑜表示，结合近期官方对汇率的表态看，可以看出央行对人民币汇率水平并不预设点位，而是更多交由市场决定，汇率弹性会进一步加大，只有市场存在过度交易惯性的时候才会做适度的预期指引。
张瑜称，事实上，从逆周期因子估算值也可看到，在多数时期逆周期因子一直稳定在退出状态，只有市场交易惯性比较强的时候，例如2019年中间价破7、2020年3月美元流动性危机等事件，造成比较强汇率贬值预期时，才出面做预期指引，通过调整逆周期因子引导人民币中间价位于合理区间。2020年10月，逆周期因子已完全淡出中间价公式。
中国《金融时报》发布评论员文章指出，近期人民币汇率有所升值。往前看，既有支持人民币升值的因素，也有支持人民币贬值的因素。未来可能推动人民币贬值的四大因素分别是：美联储退出量化宽松货币政策、美国经济强劲复苏带动美元走强、全球疫情逐渐得到控制和供给能力恢复和美国资产泡沫可能破裂，全球避险情绪升温。
管涛认为，研判人民币兑美元汇率走势不仅要看中国，还要看美国。从国内来说，疫情控制较好，疫苗产能足够，经济持续复苏，出口景气较好，货币政策周期持续领先美联储，中美正向利差，均是利好人民币的因素。但最大问题是，市场对上述利好已经听多了，未来我国经济增速前高后低，能否走出经济下行通道，市场如何判断这个问题就显得尤为重要。
从海外来讲，主要还是看美国和美联储怎么实现政策转向。外界对美元贬值和美元升值的逻辑都很清晰。美联储调控的两大目标物价稳定和就业最大化都可能超预期。如果美联储鸽派声调稍有调整，市场出现货币紧缩预期，美债收益率重新上行，美元指数也许会重拾升势。
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