2月26日LME铜库存突然暴增38%（61175吨）至221425吨，创下2004年来最大单日增幅，本次增量主要来自新奥尔良、釜山、高雄等仓库，其中亚洲仓库合计增量3万吨。26日注销仓单占比较前一日下降近8个百分点至19.72%，数据公布后伦铜迅速下跌，截止17:33分报5623.5美元/吨，跌幅0.94%。
2020年春节前后，国外铜库存持续下降，而国内铜库存则持续累积。据统计，自1月23日至2月26日，LME铜库存原本呈现下降趋势，经过今日集中交仓，库存较节前增加16.32%；而国内由于冶炼厂在春节期间均正常生产，但下游加工企业因为疫情普遍延后复工日期，导致精铜不断累积，冶炼企业成品库存增加，加上物流停滞，陆续将电解铜转入上期所交割库，目前国内交割仓库压力增大，上期所期货仓单较节前增加了134.17%。因此，在国内库存压力偏大的情况下，加上运输时间和隔离时间也符合现在的时间点，此次LME库存暴增不排除国内精炼铜外出的可能。另外，目前进口盈利窗口的关闭也抑制了进口的积极性，国内冶炼企业也可能通过来料加工手册进行出口，这也可能是亚洲库存增加的原因。
除此之外，上海保税区的铜库存近两周的增幅也在放缓。据我的有色网统计，上海保税区铜库存春节期间增加了8.7万吨，增幅32.1%，而最近两周分别增加了0.3万吨和0.5万吨，增幅出现了明显的下降。当前国内铜需求端仍未完全恢复，消费情况持续低迷，叠加保税区库存增量下降的信号，因此进口精铜转移至其他国家也可能是此次LME交仓的原因之一。
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