据市场消息,2021年6月已确认抛储电解铜事实,本次抛储铜以外,还有铝、锌,且抛储对象为下游终端企业,目前品种接货量存在最低要求标准,投放时间为每个自然月月底。
众所周知,自2005年市场抛储以来,多年来几乎没有铜抛储消息;因此抛储电解铜消息令市场反应激烈。
2021年伦铜一路“高歌猛进”,截止时间2021年6月10日,伦铜在2021年最高价10747.5美元/吨,创下历史新高,之前历史高位需追溯到2011年2月15日伦铜价格10190美元/吨。
高位铜价使下游生产企业苦不堪言,由于铜价连续上涨,价格过高,企业采购原料谨慎,原料库存明显减少,部分厂家甚至出现“零”库存,实行当日生产,当日采购。另外铜价的过快上涨,大幅增长生产企业成本,多数下游企业订单部分是2020年下半年订单,导致目前生产成本提高近40%,企业想于前期签订的合同调整价格,几乎不可能实现。
回顾往年收储电解铜了解到,目前储备铜有近200万吨电解铜,自2009年开始,12年期间,总收储量在120-130万吨,其中2013年至2016年四年期间连续收储,而去年2020年收储境外铜有25-35万吨。但在此期间,没有抛储电解铜消息。
表一:历年来收铜事件回顾
日期 |
收储铜(万吨) |
收储总量(万吨) |
年均价(美元/吨) |
交易日 |
2009年 |
23.5 |
60-70 |
||
2010年 |
0 |
|||
2011年 |
0 |
|||
2012年 |
0 |
|||
2013年 |
20-30 |
80-90 |
7310.48 |
253 |
2014年 |
30-40 |
110-130 |
6812.5 |
253 |
2015年 |
20 |
130-150 |
5478.22 |
253 |
2016年 |
15-20 |
150-170 |
4889.79 |
253 |
2017年 |
0 |
6209.12 |
252 |
|
2018年 |
0 |
6561.01 |
253 |
|
2019年 |
0 |
6034.2 |
253 |
|
2020年 |
25-35 |
180-200 |
6166.2 |
254 |
2021年1-6月 |
9048.89 |
107 |
数据来源:我的有色网网络整理
铜抛储具体细节虽未公示,但对市场而言即将产生影响;截至时间6月10 日我的有色网统计中国电解铜市场库存29.97万吨,电解铜去库趋势开始凸显,而在今年一季度中国电解铜现货库存最低只有14万吨,库存早已处于相对低位。一旦铜抛储至下游及终端市场,现货升水将立马遭受打压,贴水格局将再次成型;而去库趋势也将提前结束,后市累库趋势将延续。
图一:中国电解铜现货库存统计
数据来源:我的有色网
据我的有色网统计,2021年1-5月中国电解铜产量累计430.76万吨,累计同比增长15.3%。6月由于部分冶炼检修企业依然恢复生产,因此产量稍显回升,虽6月同样有企业检修,但影响量并不明显。据调查,2021年6月中国电解铜预计产量89.43万吨,同比增长19.3%,环比增长3.6%。
2021年电解铜月产量增长率同比均超两位数,2021年全年预计电解铜产量1010万吨,同比去年将增长15%-17%。铜抛储无疑将使国内市场电解铜供应更加充裕,或使市场供过于求格局成型。
图二:中国电解铜月度产量统计
数据来源:我的有色网
综述:从目前形势来看,铜抛储,首当其冲影响主流现货市场升水格局将会反向,贴水格局将成型,此格局将使今年签了原料电解铜长单的下游加工企业“雪上加霜”;且后市电解铜供应也将表现充裕,在终端消费没有明显好转的情况下,铜价上涨空间将受限,或出现大跌可能。
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