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《中国铜市场一周报告》2021年第10期

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总结与预测

总结:本周铜价宽幅震荡,沪铜主力合约运行区间在65510-68230元/吨,LME铜8841-9199.5美元/吨。受极寒天气影响,美国2月零售销售数据大幅差于预期,美联储重申宽松立场并承诺保持当前QE购债直到经济有明显进展,但美债收益率再度走高,10年期国债收益率突破1.7%,美指自两周低位向上攀升,原油期货跌超9%,周尾铜价连续下挫。产业端,秘鲁全国的货车运输将在当地时间3月15日起无限期罢工,期内部分矿山的铜精矿运输可能受到一定影响,南美一季度铜矿生产恢复情况偏慢,铜精矿现货TC持续下探。Nornickel预计2021年铜产量下降6.5万吨,巴新Ok Tedi铜金矿因疫情暂停运营14天,甘其毛都口岸因蒙古疫情暂停OT矿出库,或将影响北方冶炼厂原料运输,另外北方沙尘暴暂未对冶炼厂生产造成太大干扰。本周铜价下跌后精废差一度收窄至2200元附近,货商捂货情绪浓厚,广州海关加强废铜进口检验,废铜货源仍旧偏紧。目前已进入铜消费旺季,下游订单表现较好,企业排产期大多延长一周以上。

预测:美联储鸽派表态并未打消投资者对于政策收紧的担忧,美债收益率上行趋势未改,美元强势短期内对于铜价形成压制。矿端扰动事件频发,全球一季度供给恢复情况不及预期,现货TC走低,消费端继续恢复,基本面整体表现利好。短期铜价或仍以宽幅震荡为主。

核心数据

铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC平均值 31.7美元/干吨,较上周减少1美元/干吨。本周贸易商报盘仍然较为激进,近月船期主流报盘在20美元高位,大部分冶炼厂的心理价位仍然维持在30美元中低位。本周市场成交价差异较大,成交区间在20美元高位至30美元中低位,不同市场参与者的交易心态开始出现差异,海外矿山的干扰率提高:OT矿暂停出库、秘鲁货运罢工、Ok Tedi暂停运营、Los Pelambres薪资谈判风险等,部分市场参与者因供应干扰下调预期,但仍有部分市场参与者坚持心理价位。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

精炼铜市场

本周铜价高位震荡,市场消费表现弱势,上海市场周内现货贴水报价小幅走低。周初现货报价贴水100元/吨~贴水40元/吨区间,后续市场报价下调至贴水130元/吨~贴水100元/吨区间;临近周末,逐渐接近长单交付日,贴水略收窄至贴水120~贴水80元/吨。周初铜价攀升消费走弱明显,市场以长单交付为主,下游买盘较弱,叠加市场货源宽裕,贸易商回笼资金为主,买方占据市场话语权,散单多压价成交令贴水下扩延续;临近周末期铜下滑,下游逢低买货改善,现货贴水略有收窄。因下周交付长单,市场买盘力度仍集中于贸易商之间;货商甩货情绪已有所减弱,故贴水报价或将逐渐收窄,因此预计下周现货报价贴水110元/吨~贴水10元/吨。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

再生铜市场

截止本周五广东市场电解铜报66535元/吨。含税不含运费的报价1#光亮铜64093元/吨,2#铜60669元/吨,精废差分别为2442元/吨、5866元/吨,本周废铜价格较上周五持平,不含税不含运费报价59900元/吨,本周精废差较上周五缩小438元/吨,光亮铜精废差在2226-2980元/吨。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

铜材市场

本周各地主流地区铜杆订单较为一般,成交偏差。华东地区精铜制杆生产企业订单一般,成交不佳,多以长单供应为主,下游观望情绪增强,拿货较为谨慎,多持观望态度;本周精废杆价差拉大,废铜制杆替代作用明显,致使华北地区精铜制杆订单较差。本周贸易商大量收货,后续订单出货情况及订单尚可。原料端,周中行情波动较大,废铜贸易商捂货略有体现,本周整体废铜收货较好,交投较活跃。

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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