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《中国铜市场一周报告》2021年第6期

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一、总结与预测

总结:本周铜价持续冲高,疫情新增病例呈下降趋势,美国新一轮刺激在即,市场乐观情绪升温,铜价冲上近10年高位。本周沪铜主力合约运行区间在61730-64470元/吨,LME铜8337-8995美元/吨。

预测:春节假期期间海外市场躁动不已,国际油价大幅攀升,全球疫情新增病例连续第五周出现下降,拜登1.9万亿美元财政刺激方案进展较为顺利,美联储会议纪要重申保持宽松政策,美债收益率上升,市场对于经济修复前景的乐观情绪不断增强,充裕的流动性之下,铜价获得来自宏观面的较强支撑。节后美元指数继续走弱,市场乐观情绪高涨,沪铜持仓大幅增加,投机资金大规模入场,铜价持续冲高,刷新近10年高位,高盛上调12个月期铜目标价至10500美元。产业端,2月18日我的有色网统计中国铜现货库存23.53万吨,较节前显著增加7.02万吨,库存累计幅度略低于前两年水平。快速上涨的铜价令下游畏高驻足,市场消费明显走软,精废差进一步扩大至4300元上方,废铜替代优势明显。当前铜价脱离基本面快速上涨,抑制需求进一步修复,短期警惕回调风险,但整体经济修复带动需求增长节奏未改,上半年依旧看涨为主。

二、核心数据

、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC 38.5美元/干吨,较上周减少1.6美元/干吨。现货TC继续下行,只要受船期延误的影响。市场报盘在30美元中高位,实际成交主流在30美元高位。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

本周我的有色网统计7个主流港口铜精矿库存共计54.8万吨,较上周减少0.7万吨。

、精炼铜市场

春节前最后三天市场少量零星报盘且要价较高,但市场缺乏交投,成交冷淡,现货报价由升水180元/吨滑落至平水。

春节后开市国内大幅垒库,贸易企业人员大多返岗,但物流返岗人员有限,节后开市连续两日暴涨,伦铜触及九年新高,沪铜两日攀高至64000元/吨以上,铜价再次走强令终端望而生畏,市场消费走软明显,终端订单差,部分工厂生产积极性下滑,现货报价受高铜价拖累,由升水80元/吨下滑至升水10元/吨。市场宏观刺激计划下,资金持续入场,铜将维持一段时间较为流畅的涨幅,在高铜价和库存垒库下,实体订单需求难有作为,现货报价仍会走弱,因此预估下周现货运行于贴水80~升水50元/吨区间。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

、再生铜市场

节后铜价迎来牛年开门红,废铜价格跟涨,涨幅在2000元/吨(不含税),但厂家和货商只有少部分开工,当日交投十分冷清,基本处于有价无市的状态;春节假期第二日铜价继续大幅上涨,涨幅在1500元/吨,废铜价格同样跟涨,此日利废厂家和货商陆续开工,但厂家基本处于温炉程序,加之铜价处于高位,观望试探心态为主,废铜成交情况清淡。本周光亮铜精废差突破四千大关,废铜的优势越发明显。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

、铜材市场

年后铜杆企业基本集中在初六-初七复工,铜价持续冲高,年后订单一般,复产普遍延后,先消化产品库存。据我的有色网调研,复产多集中在初十至十二,下游线缆企业虽然已经复工复产,但铜价持续冲高,暂处观望态度,采购以按需采购为主。

4:中国精铜制杆企业产能利用率

数据来源:我的有色网

七、行业热点

1、秘鲁政府发布第009-2021-SA号最高法令,将卫生紧急状态再次延长180天,至2021年9月2日,以便继续开展预防、控制和保健行动,保护全国人民的健康。此前的卫生紧急状态原定于3月6日到期,这是秘鲁自去年3月暴发新冠肺炎疫情以来,第4次延长卫生紧急状态。

2、2021年1月期间,智利主要港口Mejillones因海浪肆虐几近关停,无法如期装船,货物进出口均受影响,其中包括铜精矿电解铜出口以及硫酸进口。某矿企高管表示目前海浪已平息,铜精矿出口恢复正常。

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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