《中国铝市场一周报告》2019年第25期

Mymetal评述&一周要闻

宏观：在岸人民币对美元开盘小幅回调 本周中间价累计调升50个基点

市场情况：截止7月5日，华东地区铝锭现货周均价为13716元/吨，周环比下跌1.15%；华南地区铝锭现货周均价为13774元/吨，周环比下跌1.18%。本周铝价走势跌宕起伏，前半周铝价跌幅过百，后半周出现明显反弹，市场整体成交维持一般。前半周铝价大幅下跌，吸引需方入市采购积极，但由于铝价下跌，持货商挺价惜售情绪较浓，市场出现接多出少现象，呈现供需双弱状态。进入后半周，铝价接连两日明显上涨，市场流通货源开始充足，低价位接货商家开始出货，中间商以及贸易商倒手活跃。临近周末，下游存在备货需求，接货意愿略有提升，市场交投有所好转。

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总结与预测：目前市场氧化铝供应偏紧格局有所缓解，由于市场对远期供应增加的预期，部分持货商陆续低价甩货，目前市场传闻有2700以下的报价，氧化铝价格连续出现回调，但是下游企业接货意愿不强，整体市场现货成交平淡。目前矿石、烧碱等原材料价格导致氧化铝生产成本上移，对目前氧化铝价格有所支撑。我们预计短期氧化铝价格维稳为主，但仍有小幅回调的空间。电解铝方面，近期宏观面表现较好，提振铝价，但在基本面疲弱的情况，铝价缺乏进一步上涨动力。成本方面，原料氧化铝价格近期连续下跌，目前价格已回落至2700元/吨附近，成本改善对铝价支撑力度减弱。供应方面，目前国内电解铝产能增速缓慢，供应压力尚未凸显。虽铝锭库存仍处于去库周期，但进入传统消费淡季，去库幅度较前期明显放缓。短期来看，在基本面疲弱态势下，铝价仍将继续承压。

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