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2018年11月9日期货公司沪铝短线操作建议

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华泰期货

观点:巴西法官宣布维持海德鲁公司禁令,伦铝受此提振震荡上行。国内方面,当前铝价远低于行业平均成本,且成本仍在小幅上移,因此由于亏损导致的电解铝减产产能在持续增加。根据最新消息,甘肃连城铝厂由于电价未达成协议决定继续减产产能22万吨,因此国内也应声上行。但当前电解铝新增产能仍多于减产产能,且库存仍有141万吨,因此即便当前维持去库状态,但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少,以及下游逐渐进入季节性淡季,铝价预计仍维持偏弱震荡。考虑到山东等低成本地区的成本已经超过当前铝价,如果未来由于亏损导致电解铝企业减产增加,预计铝价将止跌反弹,因此除去供暖季支撑外看,预计底部仍有支撑,但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面,动态来看,电解铝四季度新增投产较为集中,施压铝价,但如果价格再度下跌,或影响新增产能的释放速度。

策略:中性,短期空单减持,关注13800-13900阻力位的有效性。套利:跨市反套头寸继续持有。风险点:宏观风险。

中信期货

逻辑:昨日巴西维持海德鲁Alunorte关停50%的禁令,但由于该部分产能的消息再三反复,对市场刺激明显减弱,美联储议息会议称就业市场和家庭支出维持强劲,为12月加息铺路,美元调涨,亦令金属承压。国内方面,SMM公布10月原铝产量311.4万吨,同比增长3.5%。由于新增产能的投放,9月运行产能并未延续7、8月份收缩的势头。短期,若未有新的减产动作刺激,沪铝冲击14000关口有较大压力。操作建议:区间操作;风险因素:俄铝制裁事件;电解铝减产检修力度。

新湖期货

美元指数再度走强,因美联储维持加息计划的表态,外盘铝价周四小幅收跌,伦交所三月期铝价收于1981美元/吨,跌0.23%。沪期铝夜盘先抑后扬,波动幅度有限,主力1901合约收于13955元/吨。早间现货市场整体成交一般,仅少数贸易商接货力度大,下游少量接货。上海主流成交价格在13890元/吨上下,较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13950元/吨上下。消息称10月国内汽车销量同比下滑幅度扩大,全年负增长几成定局。这意味着汽车用铝消费负增长。整体看年内原铝消费弱势难改,而宏观经济下行、贸易摩擦仍存较大不确定性,对铝价负面影响持续。而成本支撑及后期铝企主动减产预期对当前铝价有一定支撑。短期铝价震荡行情难改,操作上建议维持观望为宜。


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