一、河南地区现货成交价格

受环保新政和供给侧改革政策影响，2017年上半年电解铝现货价格从12500元/吨触底反弹至14400元/吨，后又受库存高企、消费低迷、政策预期、成本支撑等多空因素交织，年中价格维持在13500元/吨至14000元/吨区间内震荡。河南作为电解铝消费的主要地区之一，占据大部分电解铝市场。据我的有色网调研，河南地区现货成交价对长江现货价格长期贴水，平均贴水60-80元/吨。2017年上半年，河南地区现货成交价格区间在12500-14500元/吨，均价为13490元/吨。

图1  2010-2017年河南地区铝锭现货成交价

数据来源：我的有色网

 

图2  2017年度巩义现货成交价格升贴水

数据来源：我的有色网

二、河南地区铝锭现货库存

受2016年电解铝新增明显、西北运输改善、铝水需求恢复缓慢等影响，2017年1季度，电解铝现货库存增加明显。截止5月29日，11地铝锭库存总量增加至为123.8万吨,其中河南地区库存增至6.3万吨，达到历史高位。据我的有色网调研，河南地区仓库常备4万吨库存，目前6万吨库存略高于正常水平。

图3  2010-2017年河南地区库存走势

数据来源：我的有色网

同时，据我的有色网调研，河南地区铝锭主要来自新疆，且流通品牌较为杂糅，流通品牌有神火、东方希望、天山、东兴、嘉润、黄河鑫业等，其中，神火和东方希望品牌的铝锭占据巩义约50%的市场。天山品牌铝锭占据巩义20%的市场。具体情况见下图。

图4  河南地区铝锭流通品牌分布

数据来源：我的有色网

三、河南地区下游加工市场简析

我国原铝消费终端主要是建筑、交通运输、电子电力、耐用消费品、机械设备，包装等行业。其中，消费最大的是建筑和交通运输行业。河南地区主要为铝板带箔和铝杆线的生产集中地，其中河南地区为铝板带箔最大的生产集中地，共计产能230万吨，占全国总产能25%；河南地区为铝杆线的第二大生产集中地，仅次于山东地区，涉及产能约为65万吨，占全国总产能25%；而河南地区铝型材年产能约为30万吨，铝合金锭年产能约为10万吨，占全国份额较少。

新年伊始至今，河南地区下游加工企业受环保审查打击严重。今年2月15日至3月18日的第一季度空气质量核查，影响河南地区铝板带箔产量约10万吨，影响铝杆线生产产量约4万吨。环保审查过后，正逢传统铝行业消费旺季，三四月份下游加工企业开工率大幅回升，市场成交回暖。进入5月份以来，天气愈加炎热，也是传统铝行业消费淡季，五月份开工率回弱，市场成交清淡。据我的有色网调研，2017年河南地区铝下游加工产量于去年同期相比增加8%，其中年产能大于30万吨的大型企业产量增加达到6%，产能10-30万吨的中型企业产量增加10%，10万吨以下小型企业产量增加7%。

综上所述，河南地区现货成交均价在13500-14000元/吨宽幅震荡，贴水维持在80-120元/吨区间波动。现货库存自2.1万吨增加至高点10.7万吨后回落至6.3万吨，下游市场消费受环保影响，不及预期。我的有色网预计，短期内河南地区现货成交贴水或将维持在60-120元/吨宽幅震荡，库存将维持在6万吨的高位，铝加工产量将继续维持8%的增速。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。

[更多详细数据，请使用钢联数据]