截止11日，LME镍10290美元/公吨，跌幅0.93%，结束LME镍三连涨。11日LME镍成交量4619手降4483，其库存量447972公吨，较上一工作日减少1710公吨。

LME镍在本周出现三连涨，就在8日、9日、10日。8日涨幅2.99%、9日涨幅0.05%、10日涨幅3.85%，3.85%的涨幅创10天新高。

先看看9日、10日其他指标的变化：

如上表，除美元指数在10日下跌之外，其他指标在9日或10日均呈现上涨，所以LME镍也出现让市场信心有所恢复的三连阳，沪镍出现四连阳。

在此之前（8月12日），LME镍日线跌至6年来新低，跌至9100美元/公吨。LME镍短期似触底反弹，突破20日均线，日线创20日新高。

上涨的原因如下：

1、世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2015年1-6月全球镍市供应短缺2.8万吨，2014年全年供应过剩19.61万吨。

2、LME镍创6年来新低，从操作面上投资者空头转多，8月12日LME镍深跌，日线最低触碰9100美元/公吨，下行速度过快，深度之深，完全出乎市场意料之外。之后跌幅放缓，多头力量显现，形成似筑底反弹之势。

图1：LME镍、沪镍价格走势图（数据来源：Mysteel Date）

3、全球股市于周二好转，美元指数高位下滑，大宗商品集体上扬。同时，欧元区第二季经济和德国进出口数据强劲支撑，原油指数小幅上行，增强投资者投资信心，资金主动进入，活跃市场。

以下为9月9日国内期货市场各板块资金流向情况：

有色板块以新进资金5.3亿居首，全球金属全线上扬，一扫前期颓势。

4、中国CPI和PPI数据回暖，支撑国内股市和期货市场，响应LME金属上涨，LME镍、沪镍继续反弹。国家统计局发布的统计数据显示：8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2%，与上一月相比，涨幅扩大了0.4个百分点。不仅创下年内涨幅新高，且标志着指数重新回到“2”时代。统计数据显示：8月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%，与上一月相比涨幅扩大了0.2个百分点。1月至8月全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。

5、据央行网站消息，央行9月10日公告称，以利率招标的方式开展800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.35%。

6、目前国内沪镍价格已低于金川生产成本线，对镍价反弹形成支撑。且外媒报道金川集团炉体爆炸之事也提振镍价。

据我网了解，关于9月10日金川集团炉体爆炸之传言不属实，似有市场炒作嫌疑。

金川集团拥有2条镍火法冶金生产线，一条产线正常月修，为期约2天，目前已处理妥当。另一条产线，属正常年检，为期约2周。本月检修天数共计16天，占生产比例约26.7%，金川集团电解镍产量1.2-1.4万吨/月。

以上利好因素让镍走出“泥潭”，市场信心有所恢复。但上涨态势是否能持续？就镍来说，能反弹到什么位置？

1、首先看看最大的“隐患”——美联储加息。就目前而言，美联储加息仍在吊着市场胃口，一直不能果断做出决定，考验着市场耐心。之前，一致以为美联储会在今年9月份执行加息，但至今仍在“犹豫”。市场分析者认为9月份加息的可能性不大，美联储加息有失业率和通胀水平两个重要指标，8月份美国失业率的表现已满足加息要求，进入美联储官员预估的充分就业时5%至5.2%的失业率区间，但过去一年，受油价下跌、美元升值影响，美国月均通胀水平不到0.8%，远未达到满足加息所要求的中期通胀率2%的目标。但不排除9月加息成功，一旦确定加息，大宗商品短期将承受下跌之痛，镍价也不例外。

2、再看供需面，镍价弱持续上涨，则直接提高不锈钢的成本，其销售价格一样将抬升。而中国不锈钢今年最大的压力来自欧盟对中国不锈钢执行高达24.4%-25.3%的出口关税。欧盟委员会当地时间8月27日周四对原产于中国大陆及台湾地区冷轧不锈钢扁平材征收反倾销税做出终裁，其中对中国大陆资源征收税率为24.4%-25.3%，对台湾资源征收税率为6.8%，周五生效。不锈钢出口受阻，则压制镍价上涨。

3、LME镍库存仍局于高位，去库存化进程缓慢。最新数据显示，LME镍库存高达447972公吨（9月11日），历史最高库存量为470376（215年6月4日），从最高点计算69个工作日，库存量日均下降324.7公吨。2015年至今，库存量日均增加184.8公吨。

4、技术面上看，LME镍仍处在下行通道，长线压力位预计在12000美元/公吨，短线压力位或是40日均线，预计10570美元/公吨将形成明显压力。

5、中国镍金属供应目前较为充足，据海关数据显示，2015年7月中国未锻轧镍进口量达46361.4吨，创6年以来新高。环比增20.3%，同比161.59%。中国进口镍板量先减后增，特别是2015年，截止目前环比增幅已达15.5%，预计2015年中国镍板进口量25万吨，或创历史新高。

综上所述，镍价或短期受上述利好继续反弹，但在反弹过程中阻力较大，不锈钢出口不利抑制镍金属的价格反弹，同时电子盘技术面压力位明显。镍价虽短期保持反弹，但难有突破。短线遇10570美元/公吨阻力。

【备注】镍研究团队资讯监督：赵倩男：电话：021-26093223

有色资讯监督：温晓红电话：021-26093330

Myyouse.com有色编辑未经许可请勿转载免责声明：本信息所载数据仅供参考，并不构成市场操作建议。Myyouse对该数据或使用该数据所导致的结果概不承担责任。