一、宏观： 

1、美国原油期货本月重挫21%，为2008年10月来最大月度跌幅，当时金融危机爆发，油价出现历史性崩跌。布伦特原油期货本月暴跌18%。

2、上周黄金迎来连续第六周下跌，这是1999年以来连续下跌时间最长的一次，而7月份的跌幅是逾两年以来最大的一次，跌幅高达6.56%。值得一提的是，7月24日，金价跌至五年半低点1077美元/盎司，动摇了投资人的信心。业内人士分析认为：随着市场普遍预期美联储即将开启加息周期，未来黄金的持续弱势格局，将难以避免。

3、受到美联储利率决议，以及二季度GDP数据提振，美元指数强劲攀升。上周五，美元兑日元升至七周高位124.58，欧元兑美元跌至一周低点1.0894，美元指数则触及一周高位97.773。自6月中旬以来，欧元兑美元跌幅高达5%，但上周美元涨势出现技术性调整，给予欧元喘息机会。

4、美联储加息临近，原油等大宗商品暴跌，令投资者转向押注美国国债。截至7月28日，投机者持有的美国10年期国债期货净多头合约约为6.5万手，创2013年4月以来最高。

5、在希腊达成全面改革协议前，国际货币基金组织明确表示，不会援助希腊。希腊新一轮的救助，需要860亿欧元，新一轮谈判开始4天之后就陷入僵局。IMF要求，希腊必须拿出来一系列“全面”的改革计划，才会对其进行援助。

二、铅市：

铅价走势维持弱势震荡，部分炼厂持续出货，多数观望情绪较浓，贸易商库存逐步消化，流通中现货愈发偏紧，不过终端消费未有明显改善，下游开工整体不高，且采购意愿不佳，市场整体成交情况不容乐观。目前，下游正在悄然改善，铅市支撑逐步恢复，然缺乏强劲利好提振，旺季消费又尚在酝酿当中，短期内铅价仍以弱势震荡为主，下半年行情更多寄希望于8月份。而就长期来看，原料相对充裕，再生铅挤压原生铅生存空间。据了解目前有矿产铅不带11800出货，对再生铅市场冲击较大。，美元9、12月份加息概率较大，4季度消费又向淡季过度，后市整体委实难言乐观。

三、锌市：

欧美经济复苏良好，但是希腊债务危机并未解决，美元强势，中国经济预期比较悲观，导致锌锭价格出现新低。国内市场锌锭冶炼厂惜售态度浓厚，升水比较高，部分厂家有检修状态，贸易商出货积极，但下游按需采购，采购积极性不高，整体成交比较差。短期内，锌锭价格将维持低位运行。

【备注】：

铅锌研究团队资讯采编：沈 童 ：021-26094277

铅锌研究团队资讯监督：施婷婷：021-26093261

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