【铜声夜问】

前情提要：学咏春拳是以强身健体、锄强扶弱为宗旨的，学习炒股炒期货是以赚钱养家为目的的，而在希腊退欧风险和中国股灾危机下，世界经济再次面临挑战，由此引发的一系列金融市场反应，令大宗商品已无自卫防身能力，纷纷选择低位反弹时出逃抛售。连日来的多商品集体跳水甚至触及跌停，铜金属更是面临大幅度的起伏，或拉开一场期货市场拳术较量的“苦情大戏”。

【厂家拳法】

当日较多冶炼厂采取长单供货散单不出策略，降低铜价大幅波动带来的价格风险，而加工费的不断走低或令企业生产积极性有所减弱，且国外不断出现矿山罢工等事件，外矿输入将受到些许影响。据了解，此轮铜价的巨震将再度触及较多厂家的生产成本线，短期内冶炼厂无法通过冶炼成本的压缩控制亏损风险，只能通过坚挺拉升铜价或支撑住低位铜价反弹，以冶炼厂检修和缩减产能产量为主。据我的有色网了解，内蒙某厂开始新一轮检修，影响月产量约1万吨，但其他品牌铜的补充并未影响市场供应，预计持续到8月中旬，而和新疆阜冶铜车间亦开始全面停产检修，预计检修期15天，主要是车间内部的电解槽清理工作。对于检修企业，不太担心市场供应量会受影响，但投资者受到检修企业惯性思维必然拉升价格，今日北方现货的坚挺升水亦有表现。

运费表现：上海到江西铁运报价120-150元，上海到青岛铁运报价125元左右，上海到天津货运260元（带票价格），上海到湖北铁运150-200元左右，另外福建到广东货运报价280-300元。

【铜材秘笈】

近日铜价大幅下探今反抽回补，短线高位不稳或将再次大跌，铜材加工企业表现悲观，继续压低库存备货，缩短原料周期，同时坚挺住加工费报价，以减少铜价波动带来的价格风险。今日市场拿货情绪较差，略有询价者低价接货意愿，至下午时段出现接货情绪，整体成交好于昨日，但少量的长单成交令贸易商表现艰难，而市场高升水并未稳定住铜价下行趋势。市场报价均随铜价的大起大落有调整，这也是较长时间内的一次大幅调价，反应出终端需求的低迷仍在持续，而企业新增订单的匮乏也打击铜材加工企业生产积极性，因此6月份较多企业开工率环比均有回落迹象。

加工费表现：铜杆线无氧杆多报900-1200元，低氧杆多报750-850元，铜板带多报在3500-6000元，铜管4500-7500元，铜排1800-2200元，铜棒3000-4500元。

【库存卷宗】

今日市场货源继续充裕，同时厂家发货量的减少也减轻供应压力，但是受中国股灾及国外风险因素打压，铜价大跌风险仍然存在。LME铜库存330050吨，较昨日增加1800吨，注销仓单45700吨，占比13.85%，上海现货库存仍在下滑，而SHFE仓期货仓单10049吨，减少350吨，下降幅度在减少。

【武者偈语】

银河期货：宏观风险有望释放，铜价表现强劲。基本面上，周四现货升水为170-230元，下降75元，铜价反弹引发供应商大量出货，消费商仍显谨慎。但考虑到今年铜的供应增长不断下调，尤其中最近智利铜产量再次下调6万吨，下周赞比亚铜矿要限电，这些都将使铜的过剩量大减，如果过剩量低于20万吨，铜的均价应该高于6000美元，因此近期铜价已经超跌。从技术上看，如能上破5600美元，LME将继续向6000美元上行。国内铜价如能上破40700元，铜价也将向43000元上行。

瑞达期货：沪铜强势反弹，但缺乏可持续性。市场因素分析：今日中国三大期指走势与昨日可谓是冰火两重天，均封于涨停板，显示市场恐慌情绪逐步回升，同时带动国内工业品多数封于涨停板。此外，中国6月CPI和PPI倒挂现象持续，尤其是6月PPI同比跌幅差于预期，显示下游需求十分不足。行业资讯方面，据悉，智利5月铜出口量同比下滑16.7%至445500吨，其中精炼铜出口量为198800吨，同比下滑15.2%，1-5月智利出口铜238万吨，同比下滑1.9%。行情研判：今日沪铜主力合约强势反弹，尾盘接近于日内涨停价，但沪铜收市后伦铜震荡回落，显示上方抛压较重。短期铜价反弹多出于技术提振，基本面的利空打压因素犹存，建议不宜太过乐观。沪铜1509合约做空入场点参考41000元，目标关注39500元，止损参考41700元。

我的有色拳馆：英国央行：维持官方银行利率在0.50%不变，符合预期。维持量化宽松规模在3750亿英镑不变，符合预期。欧洲央行行长德拉吉表示，希腊债务危机越来越难解决。在被问及希腊危机是否接近尾声时，德拉吉表示，“我不知道，现在这一刻真的很艰难。同时，欧洲已经做好能够抵挡希腊退欧风险的计划，准备好维护欧元区的金融稳定性，而中国市场焦点全在股市，或现救市风暴，有望增强资金流动性，带动投资者信心恢复，商品期货显然有所受益。

从盘面看，伦铜夜盘上冲5600关口，大幅站上5日线5550一线，日间的震荡蓄势或为晚间做准备，且原油低位反抽带动市场热情，伦铜周线上方5日线5740附近表现较弱，但下方吴支撑显得此次上涨有些匆忙，却符合咏春拳快准狠的诀窍。晚盘120分钟5日线已经上穿40日线于5550附近附近形成小幅支撑，但上方60日线5625附近压力仍存，注意上方区间压制，短线继续逢高沽空策略。

沪铜日间收稳40400附近，但整数关口仍艰难防守，短线冲高回落趋势增强，上方三线推进绩效施压，但日间已冲破5日线压力且有直指10日线41200附近的趋势，或继续于低位区间蓄势后上冲，周线上方压力位43200附近仍然有效，注意120分钟1509合约下方39500附近支撑走势，谨慎冲高回落风险。

关注晚间美初请失业金人数。我们预计，明日伦铜冲高不足或走低下行，注意区间5540-5625变化趋势；沪铜继续受伦铜影响，晚间或开盘上冲41000一线，后震荡整理明日继续于39900-40700区间震荡。

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