本期观点

关注：今年1-4月中国铝土矿累计进口量为1477.4万吨，同比增加2.4%，其中进口自马来西亚的铝土矿高达455.5万吨，同比剧增92倍，仅次于进口自澳大利亚的铝土矿655.9万吨。

市场概要

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期货市场

上海期货市场：今日沪铝主力合约1507反弹乏力，继续弱势下行，尾盘收跌至13170元，较隔夜收盘价13190元续跌0.15%，表现抗跌于沪铜和沪锌，目前铝市期限结构呈近低远高的正向排列，1507和1508合约的正价差微扩至55元/吨。

伦交所铝期货市场：5月25日（星期一）为英国春季银行假日，伦敦金属交易所（LME）休市一天，5月26日（星期二）恢复交易。

现货市场

氧化铝市场，今日氧化铝价格基本平稳，部分地区价格小幅下跌。

电解铝市场，上海铝锭现货价13000-13040元/吨，均价13020元/吨，跌30元/吨，下游按需采购，市场成交平平。

铝合金锭市场，今日国内电解铝小幅下跌，原铝系铸造铝合金市场受影响不大，价格整体保持平稳。

铝材市场，今日铝价小幅下跌，受此影响，全国主流地区6063铝棒及佛山铝型材市场价格也随之有不同程度的调价变动。

明日预测

综述：由于中国铝供给持续增长，21世纪初期大宗商品牛市时，国际铝价格相较其他金属涨幅较小。国际上，今年铝、铜、锌、铅等金属均表现不俗，但铝已经提前结束了这一轮涨势。在5月5日升至1886美元/吨并刷新12个月新高后，LME三个月铝期货价格已回落约5%，而其他金属价格维持在高位。中国取消对部分金属产品15%的出口关税会为国际铝企增加巨大压力。尽管受减税影响的铝加工产品仅约1.5万吨，但铝市场消沉且紧张，中国此举不免引发国际抛售。铝现货市场，今日现货铝价延续跌势，持货商挺价意愿明显，部分商家逢低积极接货，市场低价货源成交较好。短期来看，铝市基本面继续疲软，铝价还将受此拖累。

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