本期观点：国内预期升温支撑 盘面反弹等突破

沪铜主力合约1504开盘报于40110元/吨，日内，原油延续反弹，大宗商品表现良好，沪期铜维持偏强震荡，最终收报40760元/吨，涨930元，涨幅2.33%。今日上海电解铜现货报贴水100至贴水80元/吨，升水铜成交价格40620元/吨-40700元/吨。现货方面成交较昨日有所缓和，持货商出货一般，市场货源有限，好铜为主，下游消费企业采购意愿不高，部分提前开启节假日模式，市场以贸易商搬货为主。

市场概要

原料市场

今日国内主流地区铜精矿现货价格小幅上调，到港货源不足，多为冶炼厂直接下单发货，且冶炼厂面临小幅检修拿货积极性减弱，散货市场成交欠佳。10%品位铜精矿计价系数为67-72%，20%品味现货铜精矿含税自提系数79%-82%，到厂84%-85%。

期货市场

数据支撑不强，但政策面预期升温。伦铜宽幅震荡，多次上攻周线压力并成功突破，而后继续上扬超160美金。120分钟压力位告破，均线拐头向上短线支撑增强，但注意今晚美联储官员讲话，前高压力仍存；沪铜表现坚挺开盘稳住4万关口，短线蓄势上冲，今受原油等带动大幅上涨，晚间或再次跳空高开后震荡等待。

下游市场

铜材市场：沪铜面临艰难选择，但整数关口已成短线支撑，且大幅站稳趋势。参与者心理预期升温，但市场悲观情绪仍存，受信息扰动市场信心或难以恢复，多地铜材加工企业开工情况已不足60%，新年春节前可能面临提前退市休假，且接单量的不足令多数参与者担忧2015年产销情况。现货贸易商已经休假多日，尽管寄希望于国家政策和出口退税等支持，但终端拿货需求日渐减少，市场交投活跃度继续呈弱势。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价36800，国标低氧杆8mm报价39300，价格略稳小幅回调，废铜市场仍显疲态，环保压力仍存进口货源暂缓，铜价的持续弱势令产业市场难有提振。持货商出货意愿不强，零星买家少量接货，多数市场继续观望等待，且受关停企业的影响市场显得更加清淡。

明日预测

宏观面，美国1月ISM制造业PMI降至53.5，低于去年12月的55.1，显示制造业活动增长放缓的程度大于预期，美元指数震荡回落至94.5附近。今日澳储行如期降息25基点，同时市场预期5月或再降息，全球流动性进一步放宽。今日沪铜震荡反弹，但由于中国国内经济下行风险犹存，且2月为铜市的消费淡季，预计此次反弹高度或有限。

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