本期观点：现货支撑欠佳 沪铜区间蓄势等待

沪铜主力合约1503开盘报于41040元/吨，日内沪期铜走势明显出现疲弱态势，在开盘后及开始承压回落，未能突破夜盘高点，并伴随大量平仓盘出现，逐步回落至日均线附近波动，尾盘有所回落，最终收报41560元/吨，涨240元，涨幅0.58%。今日上海电解铜现货报升水20至升水100元/吨，升水铜成交价格41860元/吨-41980元/吨。现货市场，货源增多，持货商积极报价，好铜货源较充裕，下游消费按需采购，贸易商少量搬货，成交一般。

市场概要

原料市场

今日国内主流交易地区铜精矿现货价格维稳，市场上铜精矿货源充足，冶炼厂多观望。铜精矿计价系数，目前20%品味现货铜精矿含税自提计价系数79%-80%，送货到厂82%-83%。

期货市场

隔夜外盘宽幅震荡5600-5800区间，截止沪铜收盘一路下滑跌破5600位置，但很快回调或受数据支撑，最高冲破5800位置，尾盘平稳表现收5738。今开盘如早间预期小幅回落整理后再度冲锋未果，布林带通道两小时线支撑不强，外盘一路下探继续紧逼5700一线，或再次打破探底；沪铜受外盘带动触及42000一线后走低，试探性压低至41200附近，两小时线张口微收，上方压力下移但小幅缓解，注意41000-41900区间走势，关注国内外政治经济局势。

下游市场

铜材市场：沪铜隔夜冲高支撑不足再次回落，低位整理或等政策指引。铜材企业悲观氛围缓解但仍看空铜市，对新一年需求市场表示担忧，同时铜材产能的不断增长过剩局势加重，投资者更多的希望有政策的支撑。目前市场拿货意向仍然欠佳，市场交投活跃度继续呈弱势。据市场反馈，现在加工企业开工情况很差，接单意愿仍然较弱，对于新增的投资项目预期不强。春节将近，部分地区企业开始陆续安排放假，由于看跌后市备货情况惨淡。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价38000，国标低氧杆8mm报价41700，铜价低位震荡整理，价格的持续低位打压废铜回收市场。据了解，多数市场再生回收企业已经面临“歇业潮”，2014年艰难度过，2015年再度面临考验，货源方面和消费低迷将直接压缩再生回收市场。

明日预测

市场普遍关注今日欧洲央行公布的量化宽松政策，预计每月购买500亿欧元债券，持续至2016年底。近期现货市场铜供应量有所减少，消费维持按需，现货升水小幅收窄。铜库存持续增加，若维持增加态势，对铜价将带来压力，我们维持短期铜价震荡为主走势。

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