本期观点：政策支撑沪铜蓄势 供需欠佳空间有限

沪铜主力合约1503开盘报于40850元/吨，日内盘沪期铜小幅高开，随即紧随外盘快速回落，盘整，尾盘快速拉升，最终收报41770元/吨，涨700元，涨幅1.70%。今日上海电解铜现货报升水50至升水130元/吨，升水铜成交价格41870元/吨-41990元/吨。现货市场，铜价反弹回升，持货商出货不多，市场平水铜受青睐，下游采购意愿疲弱，贸易商搬货，整体成交清淡。

市场概要

原料市场

今日国内主流交易地区铜精矿现货价格回升，市场上铜精矿货源充足，冶炼厂多观望。铜精矿计价系数，目前20%品味现货铜精矿含税自提计价系数79%-80%，送货到厂82%-83%。

期货市场

上周末国内房屋数据向好，金属市场或低位回稳。隔夜外盘拉高至5797位置，尾盘小幅下翘收5778。今小幅回落后延位区间内窄幅整理，且回稳至布林带通道区间，下方短线支撑形成；沪铜受外盘带动跳空低开高走，位于上周预期区间40800-41800整理，后尾盘收高41800附近，今日换月后首秀低位回稳，注意布林带上方短线压力42200一线表现。

下游市场

铜材市场：今日沪铜坚挺蓄势上冲，铜材企业悲观氛围缓解，但拿货意向仍然欠佳，市场交投活跃度继续呈现弱势，而换月后沪铜的坚挺或令市场信息小幅恢复。据市场反馈，现在加工企业开工情况很差，接单意愿仍然较弱，相比之下2015年长单签订情况远差于2014年同期，尽管国内外投资项目、货币政策等仍有拉动，但短期来看效果不明显，或期待国内有进一步更大更多的政策资金支持。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价37900，国标低氧杆8mm报价41700，铜价低位回调整理，且精废价差仍处于合理操作区间，废旧市场紧张程度缓解，但原料供应略显不足。部分地区再生回收和冶炼企业已经歇业等过节，一方面迫于市场货源略偏紧压力，一方面受国内环保政策等制约，还有就是消费需求的持续低迷，令再生回收企业盈利难度增加。

明日预测

铜价经历上周暴跌之后，开始出现回涨趋势，目前精铜成本开始增加铜价抗跌性，国内年前备货需求开始凸显，但企业表现采购谨慎，不过其采购意愿不错，有利支撑铜价小幅回升。保税区库存在减少，国内现货库存增加，目前现货市场供应依然相对充足，因此目前铜市多空是分庭抗礼，预计明日以弱势震荡为主，或出现小幅回涨趋势。

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