本期观点   

伦铜弱势运行，面临探底趋势，且逼近整数关口6000美金；日内沪铜刺穿支撑关口打破前低，并有持续下行迹象，主力合约收报43960元/吨，跌590元，跌幅1.32%。现货市场贴水持续扩大，沪伦比值持续修复，进口铜供应略增冲击市场，而需求继续疲软，因此价格难有支撑，持续低位震荡。

   市场概要  

     原料市场           

今日国内主流交易地区铜精矿现货价格维稳，市场上铜精矿货源充足，冶炼厂拿货一般。铜精矿计价系数，目前20%品味现货铜精矿含税自提计价系数79%-80%，送货到厂82%-83%。

    期货市场                 

1503合约隔夜稳住低位区间44200-44400震荡，今天开盘不稳调整难度较大，下午盘继续下滑探底拉低下影线43790，持续阴跌且大幅打破布林带通道，大幅超出上周预期，正在逼近前低43560，上方压力下移令下方防守艰难，注意周线43600一线防守表现。外盘持续下探8连跌近300美金，或受原油及欧洲政治风险和经济低迷拖累，换月前难有上攻动力，夜盘或再次进攻2010年6月份低点6048位置，换月交割前后市场表现谨慎，布林带通道直线下探或寻求底部支撑，注意低位区间6040-6100走势。注意短线机会。

下游市场     

铜材市场：今日铜材市场表现不积极，仍没有较明显备货迹象，且临近年底交割换月加工企业谨慎拿货，受数据和投资预期影响，市场悲观氛围再度浓郁。据市场反馈，现在加工企业开工情况很差，接单意愿仍然较弱，相比之下2015年长单签订情况远差于2014年同期，尽管国内外投资项目、货币政策等仍有拉动，但短期来看效果不明显，或期待国内有进一步更大更多的政策资金支持。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价41700，国标低氧杆8mm报价46400，持货商出货意愿不强，且精废价差继续收窄，废旧市场操作难度增大。受部分冶炼和再生回收企业影响，市场货源略偏紧，而国外好废铜货源进口不多，参与者或有期待新一年进出口市场政策支撑，而对于需求持货商还是抱有希望，认为再生拆解市场仍然值得关注的方向。

  明日预测          

   伦铜跌至四年半新低，投资者押注跌势将继续扩大，因美国和中国需求增长停滞。12月美国就业或余额增长，但薪资创至少八年来最大降幅。中国通胀年率数据给决策者提供更大的放松政策空间。市场寄希望于政策方面的支撑，因此短期内铜价继续下探，注意晚间整数关口44000争夺表现。

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