本期观点

沪期铜小幅反弹，走势企稳，月初持货商挺价意愿明显增加，但市场周一成交疲弱，供应表现一定压力，现铜升水小幅收窄，但平水铜较前一交易日明显表现坚挺，与好铜价差收窄，中间商流转积极性下降，下游观望，少有实际成交。

市场概要

原料市场

今日国内主流交易地区铜精矿现货价格基本持平，目前现货铜市场升水稳定，铜价维持窄幅震荡格局，但下游厂家普遍原料库存偏低，又适逢近期旺季，铜精矿加工费趋向平稳，预计铜市会有一定的季节性回升，铜精矿计价系数较前期小幅上涨，20%品味现货铜精矿含税自提计价系数82%-83%，送货到厂85%-86%。

期货市场

隔夜伦铜刺破7000向下，周五盘小幅拉高逾70点，今开盘向上突破6980压力较大，而后继续下行整理；沪铜小幅低开后震荡向上，最高触碰50010最低下探49430，尾盘收低49440，或继续下试49200支撑。今数据表现较差，国内外制造业PMI不及前值预期，符合市场预期淡季表现，而美元继续走强令大宗商品承压运行，短期铜价向上突破压力较大。

下游市场

铜材市场：进入9月市场开始关注下游需求表现，而铜材厂家受前期订单增长缓慢影响，开工情况回转较慢，铜材厂家资金问题短期难以解决或影响后期产销，终端市场开始选择区域供应。市场预期的金九银十或难以提振金属市场，且本周制造业数据集中公布，料提振作用有限，铜材贸易谨慎操作为宜。

废铜市场：今日上海地区1#光亮铜报价45800元/吨，贸易商多观望等待，货源增多且精废价差收缩，令厂家开始积极寻找好废铜货源；而废铜价格略有坚挺，持货商高报价并不急于出货，成交较差。

明日预测

近期沪铜市场已经进入传统的消费旺季金九银十，受隔夜夜盘沪铜低开震荡冲高回落,早盘沪铜逢小反弹。月初持货商挺价意愿明显增强，但市场成交疲弱，供应表现一定压力，加上近来中国经济数据表现不佳，削弱了铜价上涨的信心，此外，煤焦钢产业链品种的表现不佳，亦拖累有色金属的走势。

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【备注】

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