近期，青岛港调查企业利用金属仓单质押融资骗贷事件持续发酵，同时上海保税区的铜溢价持续回落。由此，我国保税区铜库存这一“堰塞湖”将“泄洪”的言论在市场蔓延。对此，我国铜业巨头江西铜业集团副总经理吴育能认为，金属仓单质押骗贷事件是个案，不会引发系统性风险，也不会改变铜市场的供求关系。

吴育能介绍，综观历史铜价波动规律，铜价大幅回落都与宏观系统性风险和供需基本面剧烈恶化两大因素相关，而青岛港金属仓单质押骗贷事件显然不能满足这两大条件，也不会引发铜价大幅回落。

近年来，青岛港大宗商品进口贸易活跃，尤其是在铁矿石、铜、铝土矿方面，包括花旗、渣打等多家国际银行在此都有相关融资业务。近期，有媒体曝出青岛港有企业利用重复质押金属仓单融资骗贷的行为。随后，青岛港对这一事件展开调查，引发市场关注。

吴育能说，青岛港金属仓单质押骗贷事件是一起在特定地点、特定时间由特定企业制造的涉嫌制作假仓单的欺诈行为。他分析说，青岛港事件可能在短期内会使国内银行缩减对有色金属企业的信用证额度，限制转口贸易量，使外资银行缩减“仓单质押回购业务”，但它不会影响有色金属的生产，更不会影响有色金属的消费，改变不了有色金属市场的供需关系。

此外，业内人士还表示，保税区铜库存不是“堰塞湖”，下半年将被国内消费逐步消化。据了解，在青岛港事件之前，市场就不断地炒作今年以来上海、青岛等地的保税库存上升，形成“堰塞湖”，担心一旦“泄洪”，将对市场产生很大冲击。

吴育能说，去年一季度，由于处消费淡季，上海保税库存曾达９０万吨左右，伦敦金属交易所库存超过３０万吨，全球总库存量超过１５０万吨。但进入二、三季度，上海保税库存不断下降，而伦敦金属交易所库存去年６月份增加到６８万吨后也迅速下降。到去年底，全球总库存下降了６０万吨。今年一季度的消费淡季，我国保税库存出现了短期上升，但幅度低于去年，总库存仍低于８０万吨。而进入二季度，伦敦金属交易所库存已开始大幅下降，可以预见二、三季度我国到港的提单铜将大幅减少。

６月１１日，因相关部门对青岛港金属仓单质押融资骗贷事件持续一周调查后，未发现新的金属融资骗贷行为，伦敦金属交易所期铜自前一交易日触及的一个月低位反弹。