本期观点

今日沪铜反弹回升，沪铜主力回调至47860元/吨，上涨幅度320元/吨，市场升水连日出现下跌，目前市场开始出现技术性反弹回升，但由于悲观情绪依然较重，市场观望较多，现货成交清淡。

市场概要

原料市场

今日国内主流交易地区铜精矿现货价格维持平稳，部分冶炼厂接货意愿好转，市场国产矿不足，进口矿到港不多，原料成交不佳，20%品味现货铜精矿含税自提计价系数79%-82%，送货到厂83%-84%。

期货市场

11日沪铜1408开盘47460元/吨，收盘47860元/吨，涨340元/吨，结算价47680元/吨，持仓283654手，增加868手。

回调动力不足，沪铜收盘后伦铜延续跌势，继续试探下方6620美元/吨的支撑位，而青岛融资事件继续深入调查，银行方面已作出表示，且主要公司的铜等业务已经暂停，料将小范围影响其他港口业务，下行空间继续扩大。

下游市场

铜材市场：铜材企业担忧情绪仍存，而长单供应稳定向好，尽管二季度末消费淡季因素显现，但主要铜材出货情况较好，并未出现大幅下滑。铜杆线企业订单小幅下滑，整体开工情况不容乐观；铜板带企业开工情况好转，受消费需求支撑，铜板带企业略看好6月铜材市场；铜管企业受影响较大，冷凝管等需求有所回落，开工率环比略下滑，显示部分企业仍看空6月铜市。

废铜价格有小幅下跌。电解铜价格逐渐回归正常轨道，废铜价格也相应回落。废铜市场中间贸易商无法挺价，废铜价格是由市场供求决定，走势相对独立，废铜中间商手上废铜的价格是被动的，所以近期废铜价格降幅较大，反映出市场供求开始发生转变。

明日预测

沪铜反弹回升，现货成交表现不佳，主因市场悲观情绪依然较浓，下游预期后市价格下跌而采购需求较弱；不过由于铜市经历联系下跌后，反弹机会或将持续，因此明天预计小幅震荡上扬。

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