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铜价下行压力仍在 关注仓位变化

2014-03-14 11:48 来源: 我的有色网

要点

1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平,库存增加贡献较大。欧元区经济复苏脆弱,欧洲债务问题关注度下降。中国制造业复苏受阻,出口波动加剧,经济下行压力进一步加大,部分城市房地产市场出现较大幅度回调。

2、各国政策取向:美联储再次缩减资产数量100亿美元至650亿美元,QE进入下半场。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。

3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。铜下跌的主要原因是融资铜流出,下游需求回落,中国房地产市场呈现回调迹象,投资者情绪普遍悲观或谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

4、其他指标验证:美元指数收出较长下影线。白银呈现弱势,黄金继续反弹。中国固定资产投资力度略有回落。中国股市在2000点附近整理,房地产与金融板块波动较大,创业板波动加剧。

5、现货价格:3月13日,上海电解铜现货报平水至升水100元/吨,平水铜成交价格44630元/吨-44730元/吨,升水铜成交价格44680元/吨-44850元/吨。沪期铜跌势趋缓,持货商交割前推升现铜报价向交割水平靠拢,平水铜货少价挺,与好铜价差收窄,中间商择机入市,买现抛期,下游依旧处于观望状态,成交以中间商为主。市场仍以敬畏、不安的心态面对目前跌宕的铜市,等待后期价格走势进一步明朗化再作操作。

6、近期重要经济数据:今日,德国2月CPI,美国2月PPI,3月密歇根大学消费者信心指数。

7、重要行业新闻:全球最大的精炼铜生产商--智利Codelco公司的副总裁RodrigoToro周二在米兰举行的27届国际铜大会上称,全球阴极铜供应正在缓慢增加。

小结:

美国劳工部宣布,在截至3月8日的一周中,首次申领失业救济人数为31.5万,预期为33万。此前一周的人数为32.4万。美国2月零售销售环比增长0.3%,增长0.2%,1月环比下降0.6%。美国就业数据继续好转,美联储将继续缩减QE。美元指数反弹。货币收紧的背景不利于铜价的反弹。昨日公布的中国固定资产投资、房地产开发投资、房地产销售面积、消费增速全面回落,显示中国经济下行压力进一步加大。铜价技术上依旧处于跌势,短期弱势难改。策略上,前期建议的空单谨慎持有,不宜再盲目追空。

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