沪铜区间震荡 废铜持平
要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平,库存增加贡献较大。欧元区经济复苏脆弱,欧元区失业率略有回落,欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济反弹力度已经减弱,固定资产投资增速和房地产市场在回落;制造业继续复苏,但是力度已经减弱。
2、各国政策取向:美联储宣布缩减资产数量100亿美元至750亿美元,QE进入下半场。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快,市场猜测与铜融资有关,美国经济持续好转,尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数反弹后整理。黄金和白银反弹后小幅下挫,依旧没有趋势。中国固定资产投资力度略有回落。中国股市跌破2000点的关键支撑位后小幅反弹,房地产板块依旧呈现弱势。能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济,还有待观察。
5、现货价格:1月21日,上海电解铜现货报贴水300元/吨至贴水120元/吨,平水铜成交价格51500-51600元/吨,升水铜成交价格51580-51700元/吨。沪期铜弱势盘整,春节前持货商加大换现力度,现铜供应压力增强,贴水明显扩大,近午间平水铜低价货源报价已近贴水350元/吨,好铜与平水铜之间拉开价差,少量中间商入市,青睐低价好铜,下游按需接货,平水铜成交底部不断下移,可见下游仍未有大量节前备货迹象,供大于求格局持续,贴水恐将进一步扩大,节日气氛日渐浓郁。
6、近期重要经济数据:今日,日本央行公布利率决定。
7、重要行业新闻:据东京1月20日消息,日本电线电缆生产商协会周一称,日本12月铜缆销售较上年同期上升8.6%,至61,600吨。
预计今日废铜价格仍旧平稳为主,交投清淡。
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