在稀土行业低迷之际，焦作万方(000612.SZ)溢价参股中国稀有稀土公司，且中国稀有稀土的第一大股东中铝公司为上市公司的实际控制人，此举招来诸多质疑。

12月27日晚间，焦作万方发布公告称，公司与中国铝业(601600.SH/02600.HK)公司拟签相关公司股票走势

焦作万方中国铝业署《增资扩股协议》，公司参股中国稀有稀土有限公司20%股权，将向中国稀有稀土现金增资3.89亿元，每单位注册资本价格为7.30元。

根据协议，焦作万方将向中国稀有稀土现金增资3.89亿元，其中5333.33万元计入中国稀有稀土注册资本，3.36亿元计入中国稀有稀土资本公积金。增资完成后，中国稀有稀土注册资本将增加至2.67亿元，其中中铝公司出资2亿元，占注册资本的75%；公司出资5333.33万元，占注册资本的20%；第三方共出资1333.33万元，占注册资本的5%。由于中铝公司是焦作万方第一大股东中国铝业股份有限公司的母公司，此交易构成关联交易。

资料显示，中国稀有稀土的前身是中国稀土开发公司，目前已形成了中铝广西有色稀土开发有限公司的原料保障和全产业链发展基地、中铝清远稀土有限公司的资源储备基地、中铝稀土(江苏)有限公司的稀土分离产业发展基地、有研稀土新材料股份有限公司的新技术研发基地，并正加紧实施与国内外领先的企业在发光、催化、磁体材料等方面的合作项目。

截至2013年6月30日，中国稀有稀土的资产总额为38.49亿元，净资产为10.72亿元；实现营业收入11.78亿元，归属母公司净利润-509.19万元。按此计算，焦作万方此次收购价格对应的PB为1.82倍。

“近年来，受全球经济低迷、国内经济增速放缓等因素影响，稀土行业景气度持续低迷，市场需求不振，稀土价格波动较大。”一位券商分析师表示，在这种情形下，焦作万方溢价收购中国稀有稀土，再加上关联交易的因素，不免让人怀疑是否存在利益输送的可能。

然而，焦作万方表示，稀有金属和稀土为二十一世纪宝贵的战略资源，中国稀有稀土未来有较大的发展空间，同意在评估价值的基础上溢价25.2%入股。公司希望借助投资稀土行业，逐步实现公司产业转型升级。

财报显示，焦作万方的主营业务为铝冶炼及加工，2013年因新建发电机组的投运，公司用电成本大幅下降，经营状况明显好转。2013年1-9月，公司实现营业收入42.09亿元，同比下滑9.16%；实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长117.85%。

12月30日，截至下午14:25，焦作万方报6.07元，下跌了0.49%。