对于并不景气的电解铝行业而言，阶梯电价政策或将加速行业洗牌。但并非所有企业都会受到影响—受益于自身完整产业链，山东本土铝企南山铝业所受冲击就相当有限。

“受阶梯电价影响较大的多是外购电力的企业，南山铝业利用自有电厂发电，基本不会受到影响。”24日，公司董秘办工作人员在接受记者采访时说。

“全球经济持续低迷”、“市场需求萎缩”、“国内经济增长乏力”、“成本上升”……记者注意到，在今年以来的铝业上市公司的财报中，类似的字眼频频出现。

而阶梯电价的实施，使得部分企业的处境雪上加霜。“在当前正常电价条件下，尚有1167.6万吨的亏损产能，行业亏损率达到44.46%，而电价每增加一分钱，企业生产成本将增加1380元/吨左右。”来自机构资讯的数据显示。

“在煤价和电价的不断调整下，南山铝业在铝业上的成本优势将更为显著。”平安证券的一份研报道出了南山铝业的优势：电力煤炭全业务链都打通，成本远远低于没煤炭、没发电厂的企业。

据了解，对于当下主要的铝业公司，盈利模式主要分为三种：专做电解铝冶炼、专注于深加工细分领域以及专注全产业链。

显然，南山铝业属于第三类。自己拥有原料，自己发电，自己制电解铝，然后再将制成的电解铝加工成成品。

全产业链优势也显而易见。在电解铝生产过程中，电力的成本约占完全成本的50%，所以铝厂成本竞争的实质就是电力成本的竞争。除了电力成本外，南山铝业还拥有东海氧化铝厂75%的股权，可以自给160万吨氧化铝的生产能力，这也会降低他们的成本。

目前，南山铝业拥有15到16万吨的电解铝产能，同时提供氧化铝粉、电力、碳素等原料与动力等，用于加工电解铝。但受到行业大势影响，公司今年的业绩也并不乐观。3季报显示，公司前3季度实现营业收入111.87亿元,同比增长0.1%;实现归属母公司股东的净利润4.95亿元,同比下滑18.8%。