上周市场氛围整体偏向乐观，受乐观的经济数据支撑，基本金属跌势放缓，仅期铝跌幅稍大。截至11月29日，沪铜指数收于50630元，较前周上涨0.18%，总持仓下降29976手；伦铜指数收于7030美元，较前周下跌0.87%。

宏观方面，美国房地产市场表现突出，上周二公布的数据显示，美国10月营建许可总数跳升至103.4万户，大幅超出预期的93万户，创下5年半新高，数据显示美国房地产市场活动可能再度升温。同时，上周初请失业金人数也出现较大幅度下降，显示美国就业市场仍在进一步改善。但美国经济的其它领域表现并不乐观，耐用品订单环比下降2%，11月大企业联合会消费者信心指数降至70.4，显示企业对后市信心不足，当前经济复苏主要还是受到房地产市场支撑。

欧洲方面，近期欧洲央行官员密集发表讲话，以意大利等国为代表的南欧债务国对宽松政策的呼声极高。从经济数据看，欧元区10月失业率降至12.1%，同时11月CPI反弹至0.9%，支持欧元上涨。不过，欧元区年轻人失业率仍然持续上升，同时通胀水平也大幅低于欧洲央行的目标位。此外，从近期官员讲话可以看出，欧洲央行态度已开始积极转向关注经济增长。上周德国基民盟与社民党就组建联合政府达成协议，预计组阁完成后，欧洲央行推进宽松政策的进度可能加快。

国内方面，10月规模以上工业企业实现利润同比增长15.1%，环比虽有所回落，但从累计增速看，企业利润仍在好转；同时，11月官方制造业PMI为51.4，与上月持平，短期经济复苏势头有望得到延续。上周六国家发改委官员透露，目前国家层面正在部署开展建立全国碳交易市场，国内推进节能减排、经济转型的进程将加快。从近两周公开市场动作看，央行对当前脆弱的流动性有所警觉，但流动性紧张局面仍在持续；同时，市场有传闻称，银监会规范同业业务的“9号文”即将发布，市场流动性或进一步趋紧。

现货方面，11月22日上海1#铜报价50820-50920元/吨，较前周下跌105元/吨，现货升水40-升水100元/吨。受北方寒冷天气与环保因素影响，国内铜精矿产量持续下降，但进口铜精矿供应仍显过剩，上周现货市场TC报价高企，市场对2014年供应大幅过剩的担忧加剧。

综合来看，近期宏观面的的乐观消息有望为铜市提供部分支撑，但受国内经济转型以及2014年供应过剩加剧预期影响，铜市长期下跌趋势仍难以扭转。操作上仍以逢高抛空思路为主，短线或可延续震荡走势。