行情回顾

回顾国内，沪铜合约主力1402小幅低开于50600元/吨，午后成交放大拉高，最高上探50740元/吨，最低下探50520元/吨，沪铜上涨0.36%。交易量上涨，持仓量上涨。外盘方面,伦铜上涨，市场关注中国政策是否能够刺激整体工业金属需求,目前市场未能从中提供有效信心,伦铜沪铜价格继续收窄,另外,资金方面,市场担忧FED缩减购债计划。伦铜注销仓单比再降至48.43%，库存减少5825吨至551050吨。

现货市场

现货市场上，周五长江现货报价50850-50950元/吨，升水铜贴水40元/吨，平水铜升水100元/吨。中国冶炼商普遍下调今年TC/RC预期,主要原因是预计的2014-2015年铜矿产量增幅恐有所收窄。另外海关总署为期10个月的绿篱行动接近尾声，废铜市场供应紧张状态将有所缓解。

操作建议

铜整体产业链自上而下开工率充足，在保证生产的前提下，精铜市场不会再出现8月份供应暂时短缺的问题，精铜进口量将会有先低后高的表现。另外库存方面，保税区库存稳定，融资铜效应减弱。市场风险点集中在美国QE退出和中国数据转好的可持续性上，普遍预期认为四季度末退出的可能性较大。行情短期表现为窄幅震荡，中枢依旧是52000一线，宏观经济数据利好将会促使价格有小级别上涨，但涨幅有限。十八届三中全会并未有效提及有利于工业金属的刺激计划，虽然宏观经济上依然以“维稳”为基调，但市场仍然对后期需求表示忧虑，伦铜创出三个月新低，有望打破为期两个月的震荡市，操作上建议空单轻仓参与。