对于中国铜冶炼商而言，全球供需状况的变化可能成为工业金属需求放缓阴云下的一道亮光，但它们必须迅速采取行动，以确保在与全球矿产商敲定铜加工费之前能保持住这一优势。

这项费用是指由必和必拓(BHPBillitonPLC)和美国Freeport-McMoRanCopper&GoldInc.等矿产商向冶炼商支付的、将铜精矿加工成精炼铜的铜精矿加工费(TC/RC)。当铜精矿供应紧张或冶炼商打算减产时，铜精矿加工费往往会下降。

上海南部的洋山深水港，一名男子站在一辆载有电解铜的货车旁。据知情人士透露，鉴于明年铜精矿供应势必会超过需求，包括中国最大铜冶炼商江西铜业股份有限公司(JiangxiCopperCo.,600362.SH,简称：江西铜业)和第二大铜冶炼商铜陵有色金属集团股份有限公司(TonglingNonferrousMetalsGroupCo.,000630.SZ)在内的中国冶炼商正寻求将2014年铜精矿加工费在2013年每吨70美元（合每磅7美分）的基础上进行上调。

在铜需求上升时，冶炼商不得不接受较低的铜加工费。由于铜被广泛应用于从基建到家电在内的各个领域，铜需求被视为经济增长的风向标。中国是全球最大的铜消费国，在推动铜需求上升以及近期调节铜需求方面发挥了关键作用。

据知情人士称，相关谈判还在继续，但由于中国冶炼商要求将铜精矿加工费提高至每吨100美元（合每磅10美分），这一大幅度的上调促使矿产商考虑还价，谈判进程为此缓慢。

该知情人士称，谈判即便能完成，铜加工费也可能“略高于去年，但肯定远远低于每吨100美元（或每磅10美分）”，原因是中国的铜需求依然较为强劲。

大宗商品咨询公司WoodMackenzie在一份报告中称，尽管近期中国经济增速已降至个位数百分比，但未来几年中国将继续支撑贱金属需求。报告称，到2017年，中国的贱金属需求将占到全球需求的一半以上，目前中国需求占全球需求的46%。

供应方面，铜矿工人罢工可以相对迅速地改变供需平衡状况。金属和矿业咨询公司CRUGroup表示，印尼Grasberg铜矿和智利部分铜矿的劳资双方正在进行协商。

但即便没有停工问题，供需面也会重新朝需求方倾斜。CRUGroup称，受中国需求影响，从明年第三季度开始，铜精矿将重新回到结构性供不应求的状况，该行预计明年铜精矿供应缺口为115,000吨，高于今年的35,000吨。

不过，该行指出，将铜加工费提高20%-25%应该是双方都能接受的，若果真如此，基准加工费可能在每吨85美元（或每磅85美分）左右。

但这些预期都是建立在双方能相对迅速地达成协议的假设上。分析师们已警告称，中国铜精矿库存高企（巴克莱预计可满足三个月左右的生产需要）可能会导致协议达成的时间被推后。这将加大铜冶炼商议价能力的不确定性，因为基准的铜加工费往往受谈判时的市况影响。